全球化工并购交易格局生变

  跨境并购增长，涉及亚洲企业的交易比例较高，亚洲已成为化工并购领域重要的参与者；从事化工并购交易的私募股权公司很多，欧洲私募股权公司已进入美国化工并购交易市场；大型化工企业有更多机会出售基础设施资产，所获资金可用于核心业务增值
  [中国石化新闻网2021-08-04]据英国《安迅思化工周刊》消息，全球化工并购交易市场正在发生变化，并呈现出以下新特点。
  跨境化工并购交易日益普遍
  罗斯柴尔德公司全球化工和材料业务联席主管费德里科·门内拉表示，“我们看到跨境并购的增长，涉及亚洲企业的交易比例越来越高。长期来看，亚洲已成为化工并购领域重要的参与者”。
  过去亚洲买家通常来自日本或韩国，如今有来自中国、印度、泰国、马来西亚和中东地区的潜在买家。就交易额而言，亚洲在全球化工并购交易中所占份额已达到30%，交易数量甚至更多。
  6月中旬，泰国因多拉玛公司以6380万美元完成对美国CarbonLite公司位于得克萨斯州达拉斯的聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）回收工厂的收购。因多拉玛公司还就收购表面活性剂生产商Oxiteno进行谈判，Oxiteno在巴西、美国和墨西哥都有生产设施。2020年1月，因多拉玛公司以20亿美元的价格成功收购亨斯迈表面活性剂和中间体业务。
  对于美国和欧洲买家来说，亚洲仍是有吸引力的市场。6月30日，美国利安德巴赛尔公司宣布，收购马来西亚PolyPacific聚合物公司，该公司年产能为2.5万吨。
  亚洲和中东买家开始关注并购交易，也是新兴市场企业走向成熟的标志。门内拉表示，“过去，亚洲和中东的企业专注于建自己的工厂，而现在并购已成为他们发展战略的一部分”。这些公司经营方式也变得更灵活，或合作，或持有部分公司的少数股权，如沙特基础工业公司与瑞士科莱恩公司的合作。2020年3月，沙特基础工业公司将其在科莱恩公司的持股比例从25%提高到31.5%，略低于1/3的门槛。根据瑞士法律，股权超过1/3，投资者必须提出收购要约。
  私募股权公司积极参与化工并购交易
  门内拉表示，私募股权公司在进行并购交易时更灵活。如欧洲私募股权公司Ardian去年10月收购ANGUS化工公司50%股权，以及贝恩资本和Cinven公司以42亿瑞士法郎（约合296.18亿元人民币）收购瑞士龙沙集团旗下特种材料业务。
  私募股权公司BlackDiamond和InvestIndustrial也有合作关系，它们共同拥有英国特种化学品公司Polynt-Reichhold。7月2日，BlackDiamond宣布，将买下InvestIndustrial所持Polynt-Reichhold公司的全部股权，并通过发行13亿欧元（约合99.2亿元人民币）债券，为该公司现有债务融资。
  私募股权公司化工并购交易的成功吸引了许多新参与者进入该领域。门内拉表示，“十年前，从事化工并购交易的私募股权公司少得很。现在很多公司从事化工并购交易，一些欧洲私募股权公司已进入美国化工并购交易市场”。
  三菱公司一直是OneRock资本合伙公司的战略合作伙伴和最大的原始股东。OneRock在化工领域非常活跃。2019年3月，以6.4亿美元收购NexeoSolutions的塑料分销业务。2020年2月，以9.32亿美元收购美国特种化学品公司Innophos控股公司。2021年6月，以8亿美元收购伊士曼化学的橡胶添加剂业务。门内拉表示，OneRock是得益于与三菱公司的关系，因为三菱公司可以提供行业知识，这是一个共生模式。
  基础设施成并购交易市场的新机会
  大型化工企业可能有更多机会出售基础设施资产，如2020年10月，陶氏化学完成向Watco公司出售旗下6个北美地区铁路基础设施资产的交易，获得现金3.1亿美元。
  虽然陶氏化学将剥离这些资产，但会继续与Watco公司共同使用这些资产。陶氏化学首席执行官菲特林在声明中称，该交易是对陶氏化学“非产品生产资产”评估的一部分，将努力发展核心业务，并释放现金以偿还债务。
  此外，陶氏化学2020年底完成了将部分海运和码头业务及资产出售给孚宝集团的交易，获得6.2亿美元的现金收益。陶氏化学认为，交易所获资金除了偿还债务，还可用于核心业务的增值。
  7月1日，加拿大诺瓦化学公司宣布，将乙烯储存和贸易业务出售给美国企业产品合伙公司，使其能专注于乙烯和聚乙烯（PE）生产的核心业务。