石油公司精简重塑力争创造长期价值

  大石油公司在去年危机中的成本削减已经大大降低了盈亏平衡点。随着油价回暖，今年可能迎来更为丰厚的现金流——

  [中国石油新闻中心2021-05-25]
  “据世界石油5月20日消息，壳牌以3.8亿美元的价格出售壳牌菲律宾勘探有限公司100%的股权给菲律宾马兰帕亚能源公司，而这笔交易与壳牌公司‘将重心转向9大核心业务’的目标相一致。经过去年的市场考验，大石油公司已在不断精简重塑下嬗变为适应新环境的‘升级版’企业。乘着油价上涨的东风，多家石油公司的经营业绩在今年获得了明显跃升。”
  大石油公司盈利状况明显改善
  得益于国际油价持续走高和全球经济复苏等多重利好，2021年一季度，大石油公司盈利状况明显改善，不约而同创下了好于预期的经营业绩。
  在欧洲，一手推进低碳业务发展、一手精简油气业务的石油公司乘着油价上涨的东风，实现了利润的跃升。bp一季度实现净利润46.7亿美元，上年同期则为净亏损43.6亿美元，产生盈余现金流约17亿美元，净债务减少了56亿美元，提前一年实现了其减债目标。壳牌一季度实现净利润32.3亿美元，同比增长13%，高于分析师此前预估的31.25亿美元。今年首季度业绩的回升，促使壳牌决定将一季度的派息增加4%至0.1735美分/股。道达尔也实现了利润的大幅增长，一季度录得净利润30亿美元，同比增长69%，高于分析师此前预估的23.5亿美元，并已接近恢复至疫情前的水平（2019年一季度净利润为28亿美元）。
  在美洲，尽管受到冬季风暴影响，石油公司的表现却依旧可圈可点。埃克森美孚一季度净利润为27.3亿美元，同比增长了547.54%；营业收入为591.47亿美元，同比增长5.32%，这也是该公司自2019年以来首个盈利的季度。雪佛龙今年一季度实现13.77亿美元的净利润，虽然较去年同期下降了61.74%，但却扭转了去年后3个季度的亏损形势。雪佛龙一季度实现总营业收入320.29亿美元，高于去年同期的315.01亿美元。
  全球经济复苏的趋势也让中东地区的石油公司经营状况大幅改善。根据沙特阿美5月4日公布的一季度业绩，其净利润同比增长30%，从上年同期的167亿美元增至217亿美元，并接近2019年第一季度222亿美元的净利润水平。
  把准行业脉搏创造长期价值
  油气企业在去年的巨亏中采取了多种手段优化现金流和资产组合，种种迹象表明，这些措施延续至了今年，并在持续降低成本的同时创造长期价值。
  一方面，石油公司继续加速剥离非核心资产，缩减传统油气开支。
  bp一季度分拆出售和其他收入为48亿美元，其中包括24亿美元出售阿曼61号区块20％的股份以及出售石化业务获得最后一笔分期付款的10亿美元。5月19日，bp宣布正就出售英国北海Shearwater油田28%的权益给勘探公司顺风能源（TailwindEnergy）进行深入谈判。
  壳牌则在剥离非核心上游业务的同时加速优化下游业务，缩减炼油投资组合。2月17日，壳牌与加拿大新月点能源达成协议，以9亿加元的价格出售其位于加拿大艾伯塔省的Duvernay页岩油区块；3月又完成了向澳大利亚全球基础设施合作伙伴出售其昆士兰柯蒂斯液化天然气公共设施26.25%股权的交易；近日，壳牌公司还宣布，正与尼日利亚政府就出售陆上油田的股份进行谈判。下游方面，壳牌在本月初宣布，以3.5亿美元将旗下普吉特海湾炼厂出售给霍利公司。
  埃克森美孚及雪佛龙公司也缩减了油气上游投资。埃克森美孚一季度资本和勘探支出为31.33亿美元，与去年同期（71.43亿美元）相比下降了56％；雪佛龙一季度资本支出则较去年同期下降了43％。
  另一方面，随着能源转型进程的加速，减少碳排放成为能源行业的大势所趋。大石油公司纷纷加快了对低碳业务和技术的布局。
  一季度，bp在建的风能和太阳能发电装机容量增加了3吉瓦。3月18日，bp宣布建设英国最大氢能项目的计划。此外，bp积极布局亚洲低碳业务，与滴滴的合资企业碧辟小桔新能源（深圳）公司5月19日宣布，已实现充电业务的碳中和。
  道达尔公司一季度可再生能源产量同比增长超过100%，其合成气、可再生能源和电力部门的调整后净运营利润为10亿美元，达到历史最高水平。
  壳牌也加快了向可再生能源和其他新业务转移的速度。今年3月，壳牌公司与现代汽车签署了为期5年的全球商业合作协议，探讨氢燃料电池汽车合作方案。
  埃克森美孚对低碳业务进行了布局，包括成立了一个新的低碳业务部门，并发起了一项价值1000亿美元的大型碳捕捉项目。
  雪佛龙公司和丰田汽车北美公司4月22日宣布达成了一项谅解备忘录，以促进并引领商业可行的大规模氢业务发展。
  对未来石油市场前景谨慎乐观
  种种迹象显示，石油行业已经度过最艰难的时刻。欧洲城市开始重新开放，美国的病例持续下降，市场对欧洲和美国经济重新开放后需求复苏的预期也抵消了疫情在印度等地蔓延的担忧。随着疫苗接种工作在主要经济体加速进行，乐观情绪日益高涨。
  业内普遍预期全球经济活动在今年晚些时候恢复到疫情大流行前的水平，燃料需求也将进一步增加。船运公司Euronav首席执行官乌戈·德斯托普表示，石油需求到今年底可恢复到疫情前水平；欧佩克在5月的月报中也将2021年全球对欧佩克原油的需求预测上调20万桶/日至2770万桶/日。
  大石油公司在去年危机中的成本削减措施已经大大降低了盈亏平衡点。随着油价回暖，大石油公司今年还可能迎来更为丰厚的现金流。伍德麦肯兹在一项研究中表示，如果今年油价平均为55美元/桶，大石油公司的现金流将创下纪录。而鉴于政府宽松的货币政策提振经济和夏季需求高峰的到来，主要投资银行在很大程度上相信石油价格可能飙升至70~75美元/桶之间。沙特阿美石油公司首席执行官阿明·纳塞尔称：“基于2021年能源需求的积极迹象，我们有理由对未来充满信心，我看好接下来几个季度的业绩表现。”
  值得注意的是，虽然油价上升令石油公司运营状况有所改善，但石油行业的未来前景仍然充满挑战。首先，大石油公司仍将重点放在满足股东回报和改善财务状况上，在资本运作上的谨慎态度将限制油气产量的上涨。睿咨得能源5月12日发布的报告显示，油气勘探和开发公司削减资本支出的趋势并未在2021年随着油价上升而扭转，尽管上游投资将从2022年开始缓慢增加，但在未来一段时间内不会恢复至新冠疫情前的水平。
  与此同时，环保的要求也给与油气行业更多压力。部分石油公司对石油市场的乐观前景仍持谨慎态度。bp在一份声明中指出，全球范围内新冠疫情仍然没有得到极大缓解，2021年仍是一个艰难的开端。壳牌也在报告中表示，经济状况存在重大不确定性，油气行业应该警惕可能面临的任何负面影响，未来不排除减少油气产量的可能性。