美国页岩油开发外溢效应将显现

  [中国石化新闻网2018-06-19]尽管在本轮低油价期间，页岩油产量在除美国以外地区增长缓慢，但各类石油公司并未在全球范围内停止对页岩油勘探开发的跟踪研究。随着2018年国际油价企稳回暖和石油公司投资水平的提升，预计美国页岩油的“外溢效应”逐步显现，其他国家和地区的页岩油产量也将自2018年起逐渐增长。
  加拿大是全球美国以外页岩油商业开发最成功的国家，2017年产量为33.5万桶/日，主要集中在艾伯塔省的杜维纳和蒙特尼等页岩区带及萨斯喀彻温省的部分浅滩区域。在历经近三年来的低油价时期后，部分国际石油公司已悄然增加对加拿大页岩油的投资，这将大幅提升该国页岩油的产量。其中，美国能源巨头雪佛龙宣布，将在杜维纳页岩区带面积55000英亩的权益区块内，投资11.7亿美元，开钻46口新井，建设其在加拿大的第一个页岩油田。
  除加拿大外，阿根廷和俄罗斯也已分别实现了页岩油的商业开发，2017年产量分别为3.6万桶/日和2万桶/日。从发展趋势上看，两国页岩油产量增长都具有较大潜力。其中，阿根廷页岩油资源及现有开发活动主要集中在瓦卡姆尔塔地区，两大优势将推动其未来产量持续增长：一是该地区资源条件较好，已有页岩油产量的单桶完全成本在15%的内部收益率下能达到50美元/桶以下，或将吸引国际石油公司加大对该地区页岩油项目的投资力度；二是埃克森美孚、壳牌、道达尔和雪佛龙等大型国际石油公司长期关注该地区页岩油开发活动，已实现了较为完整的技术储备。
  在俄罗斯，Bazhenov和Domanik两大区带具有规模较大的页岩油生产潜力，俄罗斯国家石油公司、俄罗斯国家天然气公司及挪威国家石油等已在上述区域有针对性地开展了技术实践活动。特别是Bazhenov页岩区带，伍德麦肯锡等公司分析认为，石油公司未来可以通过利用西西伯利亚地区的现有常规原油生产基础设施，在较短时间内实现页岩油产量的大幅提升。
  此外，随着水平井钻井和水力压裂等页岩油气开发技术的不断优化与完善，使用非常规油气开发理论与技术对常规油气的难动用储量进行再认识与开发，也成为部分石油公司探索发展的新领域，未来或将推动全球油气生产出现一定规模的增长。譬如，在美国页岩油开发领域发展领先的先锋资源公司已表示，计划自2018年起将非常规技术应用于常规油气的开发，力争在十年内提升其各类油气产量至100万桶油当量/日，其中使用非常规技术开发出的常规油气的比例预计将占比40%。
  页岩油仍是左右2018年国际油价走势的重要力量。事实上，页岩油未来发展也面临着一些挑战。在美国，如何寻找新“甜点”及低成本开发非“甜点”区域是页岩油未来发展面临的首要问题；主力井和加密井之间的井间干扰等技术问题也有待于破解与优化；国际油价的回暖及页岩油开发活动在各个页岩区带的扩散导致工程技术服务成本预期上涨，或将对页岩油的开发效益带来不利冲击等。而在美国以外的其他国家和地区，由于其在地质条件、开发技术、工程服务、基础设施，以及市场环境等诸多方面与美国存在的较大差异，未来产量提升可能相对缓慢。但从总体上看，美国引领的页岩油发展已进入了“技术稳步完善、投资重新回暖、范围逐步扩大、管理不断优化”的新阶段，2018年仍将对全球原油市场供给及国际油价走势产生较大影响。
  与欧佩克和俄罗斯等传统产油国由政府或国家石油公司主导油气生产经营不同，美国页岩油发展依靠的是完全市场化的运作机制，国际油价和开发成本等条件下产生的利润水平，是决定页岩油产量的决定性因素。一方面，WTI和布伦特两种国际原油基准价格进入2018年后均稳定在60美元/桶以上区间，为平均单桶原油完全成本已降至50美元/桶左右的美国页岩油创造了“大干快上”的有利时机，由于美国页岩油发展完全依靠市场化运作机制，现阶段较为丰厚的利润水平决定了页岩油产量可能出现较大幅度增长，或将抵消欧佩克和俄罗斯等传统产油国“协议稳产”对油价的支撑效果。
  在极端情形下，如果页岩油产量持续大幅提升，欧佩克和俄罗斯等传统产油国或将被迫放弃“协议稳产”，并将油气出口策略由“在相对较高的价格区间内通过稳定原油供给获取收益”转向“在相对较低的价格区间内通过加大原油供给获取收益”，即开启低价争夺市场份额的“零和博弈”模式，将使国际原油市场出现供大于求的状况，并导致国际油价出现新一轮的大幅下跌。但另一方面，从完全市场的角度分析，2018年美国页岩油开发加速也将大幅提升各个页岩区带工程技术环节的服务价格，造成页岩油平均单桶原油完全成本的增加，客观上降低了石油公司的收益水平。一旦石油公司的收益下降至某一区间，页岩油产量增长也将随之放缓或停止。