石油石化市场
大幅震荡将是年内国际油市主旋律
2009/10/30
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来源：中国石油石化工程信息网
[新华社信息北京2009年10月27日] 9月下旬以来，国际油价走出了大幅飙升之后小幅回调的走势。美元疲软、经济向好和对冬季取暖油需求已启动的预期，是油价大幅攀升的主因。而在不足一个月的时间持续上涨近25％之后，油价出现回调也在情理之中。
展望年内剩下的两个多月时间，预计油价短期将以回调为主，支撑位在每桶68－72美元一线；之后可望在80美元一线下方大幅震荡，强力突破该区间的可能性较小。
三大利多因素刺激国际油价一个月内飙升近25%
在美元指数破位下行、对宏观经济好转的预期，以及估计美国取暖油消费旺季可能提前启动这三大利多因素的刺激下，9月24日至10月21日，国际油价连续走高，期间WTI收盘价涨幅高达23.5%。
各种经济指标显示，世界经济形势正在好转，衰退正接近尾声，四季度甚至会正增长。美国权威研究机构蓝筹经济指标10月对权威经济学家的调查结果显示，美国三季度经济增长年率将达到3.2%，为两年来最强劲增长。美国二季度经济折合年率收缩0.7%。美国８月份贸易逆差意外出现了４个月来的首次收窄，出口持续5个月上升，增至年内最高水平。美国全国实业经济学协会（NABE）最近的调查报告显示，八成以上经济学家认为，美国经济已开始复苏，预计GDP下半年将增长2.9%，明年增长3%。
国际货币基金组织在10月份的《世界经济展望》中指出，全球经济衰退正接近尾声，2009年世界经济将下降1.1%，比7月份的预测上调0.3个百分点。
中国经济也继续向好。9月制造业采购经理人指数PMI为54.3%，比8月上升0.3个百分点，为去年5月以来的最高值，也是连续第七个月位于分界点上方；用电量等许多重要经济指标同比增速有的由负变正，有的增速加快或继续保持高位；一季度中国经济增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。
观察美元指数的走势可以发现，自3月4日达到89.62的高点走后，美元指数跌幅已经超过15%；即使从7月以来计算，跌幅也已接近7％。美元的持续大幅贬值，对以原油为首的大宗商品期货价格的推动作用明显。
在夏季驱车季节结束之后，北半球取暖油需求的启动状况，成为国际油市关注和炒作的一个焦点。4月中旬以来，美国取暖油库存总体保持增长态势，但前几周增幅趋缓，使人们猜测需求已经启动。
涨速过快引发回调，油价在每桶68-72美元一线可能遇强力支撑
但受美元指数反弹等因素影响，继10月21日创下每桶82美元的一年最高点后，国际油价连续3个交易日下跌。截至10月26日收盘，纽约商品交易所12月轻质原油期货价格收于每桶78.68美元，比前一交易日跌1.82美元。伦敦北海布伦特12月原油期货跌1.66美元，收于每桶77.26美元。
在经过近一个月的持续大幅拉升后，国际油价短期理应进行一定幅度的回调整理，以消化因快速上涨引发的众多回吐的获利盘。
广东油气商会油品部部长姚达明认为，5-9月份，WTI在每桶58-72美元区间长时间运行后出现突破，68-72美元一线已形成较大的支撑区域。因此，本次油价回调会在68-72美元一线得到强力支撑。只要石油市场仍是全球资金的焦点所在，国际油价下跌的空间就不会太大。
大幅震荡应是年内国际油市的主旋律
至于经过短期回调之后，后期油价是否会继续上扬，仍需关注80美元一线的争夺。综合分析经济、需求、美元和投机等诸多因素判断，年内大幅震荡应该是国际油市的主旋律，强力突破80美元一线的可能性较小。
从全球经济走势来看，经济或许正在走出衰退期，但复苏之路还很漫长。各国陆续发布的经济数据依然好坏兼有，没有出现全面好转的态势，油价继续大幅上冲缺乏实体经济的基础。
从汇率的角度看，如果美元继续贬值，油价可能再度飙升。但经过前期的持续贬值后，无论是从技术面分析还是从美国政府可能保持的态度分析，美元进一步深度贬值的可能性比较小。
从冬季北半球取暖油需求启动的角度看，据美国能源情报署（EIA）公布的最新数据，截至10月16日当周，美国取暖油库存增加25.3万桶至5168万桶，运行于近5年均值的上方，取暖油的消费启动并不会如想象中那么快。
最后，判断国际石油市场走势还要观察资金的动向。23日晚间的CFTC（美国商品期货交易委员会）持仓报告显示，截至10月20日当周，WTI期货投机多头增加22795手至275122手，投机空头持仓减少17248手至200739手，净多头增加5547手至74383手。北京中期分析师陈越强分析，从8月份以来，投机持仓整体呈增加态势，显示了投机商的心态持续偏向乐观，不过由于空头也大幅增加，暗示出在原油价格连续上涨之后部分投资者心态出现了一些变化。
