石油石化市场
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2008/1/17
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来源：中国石油石化工程信息网
[中国石油报2007年11月22日] 自今年7月以来，国际油价涨势惊人，尤其近两个月，因地缘政治动荡以及大量投机资金涌入等非可控因素的影响，从冲击每桶80美元到突破每桶90美元，然后逼近100美元大关，屡创新高，让许多业内人士也“大跌眼镜”。
近日，记者采访了长期研究石油市场的业内专家、中石油集团公司经济技术研究院副院长刘克雨。他认为，世界石油市场正处于随时被打破的极其脆弱的平衡状态。石油消费的刚性需求、美元贬值、地缘政治等四大因素“联手”助推了此轮油价的飙升。这次油价上涨，对发达国家和发展中国家的影响迥异。虽然对世界经济影响很深，但引发石油危机的客观环境并不存在。
他分析导致油价上涨的四大因素，主要是：
其一，世界石油市场现在处于一种极其脆弱的平衡状态，可动用的剩余产能已经不多了，因此任何风吹草动，都会对油价“伤筋动骨”。在20世纪90年代，这种剩余产能占整个世界石油消费量的5%，而今已经不足2%了。其原因，一方面是全球对石油的消费需求都在快速增长；另一方面，剩余产能一直保持在那个水平，甚至在减少。从供应方面来看，目前世界上资源丰富的只有沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克等国家。伊拉克因为战争等原因，仅恢复到战前水平，包括最近的动荡，能够增产但投资进不去；沙特产量保持在供需基本平衡的这种脆弱的平衡状态，包含着很多不平衡因素。比如它出产的油很多是重质原油、高硫油，世界上如欧洲很多厂没有脱硫装置，因此在炼制方面，这种脱硫装置重质原油的加工能力有限，即使生产出来了，也转化不成成品油。在这种比较脆弱的平衡中，隐含着不平衡的因素，成为油价上涨的一个非常基础的动因。
其二，就是众所周知的地缘政治问题。在供需脆弱平衡的情况下，因为地缘政治，包括气候因素以及伊朗核问题和产油国伊拉克武装冲突、尼日利亚等国内罢工等，由于战争、政治等因素也能导致油价上涨，我们称之为战争溢价或政治溢价。这些地缘政治因素，实际上对于油价的上升起到了非常重要的作用。
第三，美元贬值也是当前油价上涨最主要的因素。我们做过一个统计：相对于2002年的100美元，按美元计价，现在相当于到了300美元至400美元。但假如2000年按100欧元计价，现在则相当于到了200欧元。这就是虽然看起来油价涨了那么多，但世界经济好像没有什么影响的主要原因。现在接近100美元的油价按欧元计价，相当于60美元。所以说美元贬值客观上推升了国际油价。
第四，就是投机成分在兴风作浪。在全球化的背景下，石油的金融属性越来越突出。石油市场是世界金融市场最重要的组成部分之一。作为商品，石油和金融市场的关系越来越密切。前一段时间美国股市暴跌，IT泡沫破灭，资金需要找到一个更稳定的地方，因此很多资金流到石油市场。但他们并不需要石油，他们想要的是差价，所以国际资金，也就是人们说的“石油美元”，在两个市场之间在不断地游动，进进出出非常频繁。因此油价上涨的因素中，投机因素在里面占了非常大的溢价。
四大因素推着油价飙升，但高油价并不能持续高下去。刘克雨分析说，因为这次石油价格增长不同于前些年的两次石油危机，前两次发生在20世纪六七十年代的石油危机，问题出在供应方面，破坏力很强。因此，受那两次石油危机影响最大的是发达国家。这次总体来讲是需求在推动。需求推动，关键看看你能否承受得了。目前石油的边际利润仍然大于边际成本，边际利润非常可观。虽然油价很高，但产出依然可观。他认为，这是高油价的最大支撑因素。
刘克雨认为，此轮油价上涨受影响最大的还是广大的发展中国家。这些国家在整个世界经济大盘中占的比例不是特别大，许多国家的货币没有完全浮动。而发达国家如欧洲、日本等，本国货币与美元贬值同步，涨幅就没有发展中国家那么大。
刘克雨认为，还有一个根据，对世界石油的消费做过一些分析，通过分析的结果来看，实际上发展中国家的石油需求对价格来讲是存在一定的刚性。也就是说，随着经济的增长，石油消费的降低是有限的，不管价格怎么涨，总是消费在增长。但是这里面，发达国家消费水平有一个价格弹性，价格高了以后，会选用其他的能源。在这种情况下，经济快速增长会带来的是能源需求，能源需求对于发达国家来讲是可选择的，这些国家有资本和能力可以用其他替代能源。而发展中国家的需求是刚性的，属于基本面的需求。
油价狂飙牵动了整个地球的神经。因为油价上涨，人们日常生活已经受到了很大的影响。“高油价的原因不是资源问题，而是投资问题。但高油价最大的一个好处，就是促进了人类对于新能源开发步伐和节约能源的力度。”刘克雨最后这样解读高油价的另一面。
对于未来油价的预测，刘克雨认为，资源没有问题，目前人类还是应该持乐观态度。随着技术发展和认识程度的深入，陆地上尚存在一些勘探程度非常低的或者未开垦的处女地，而且我们还有更加广阔的海洋等待着人类去开发。正如刘克雨所说：“我们相信，假如石油退出历史舞台，很可能不是因为资源枯竭，或者因为被开采光。而是被更好的能源所取代了。”
