上游并购新“窗口期”带来新机遇和挑战

  [中国石化新闻网2023-08-18]上半年全球油气资源并购市场呈现较明显的复苏态势，主要原因包括两个方面。首先，国际油价自2022年较高价格区间回落后，于2023年上半年维持在60~80美元/桶相对合理的价格区间宽幅波动，既有利于推动全球油气资源并购市场投资信心恢复，也有利于部分石油公司依据自身经营状况和发展战略，有选择地开展新的油气资产并购活动。
  更重要的是，作为以资源为基础的行业，油气储量始终决定石油公司的核心价值。而在2014年后全球油气勘探投资增长整体放缓的大环境下，通过并购活动获取优质上游资产仍是国际石油公司保障优质储量占有的重要途径，这也是全球油气资源并购市场上半年呈现复苏态势的内在逻辑。
  而对于我国石油企业而言，新一轮上游并购活动的“窗口期”为增加海外油气经营活动带来了新的机遇和挑战。
  首先，部分国际石油公司预计继续在全球范围内剥离资产，有较多资源条件、相对优质的上游资产存在交易机会，也为我国石油企业以较合理的成本获取海外上游优质资产创造了条件。
  其次，近期相对较高的国际油价和较活跃的全球油气资源并购市场，也为我国石油企业，特别是三大国家石油公司探索优化资本策略，尝试以较合理的价格剥离“非核心”海外油气资产提供了机遇。
  再次，随着新一轮上游并购“窗口期”的开启，我国石油企业在获取优质油气资产的过程中，必将与各类国际石油公司在国际市场上同台竞技，需要在项目评价和国际商务两个层面做好充分准备。
  最后，在全球能源转型的大背景下，埃克森美孚、壳牌、bp、道达尔能源和Equinor（挪威国家石油公司）等国际石油巨头，均不同程度利用油气资源并购市场对上游资产组合进行了调整，总体呈现“四个聚焦”的趋势，即聚焦核心区域、聚焦低碳资产、聚焦财务改善、聚焦风险防范。这一趋势同样值得我国石油企业密切关注和学习借鉴。