构建更具韧性的上游资源保障体系

[中国石化新闻网 2026-07-09]

●  侯明扬

当前，国际能源地缘格局深度调整，油气市场波动性、不确定性显著增强。面对新形势，我国石油企业需从国内稳产、海外拓展和基础研究三个维度协同发力，系统构建更具韧性的上游资源保障体系。

首先，进一步巩固国内上游资源战略。为应对国际油气市场复杂的发展态势及区域地缘风险对我国油气进口的潜在负面影响，我国油企应进一步巩固国内上游资源，发挥国内产量在保障我国油气供给安全中的“压舱石”作用，真正做到端牢能源饭碗。

一方面，要持续贯彻落实“实施中长期油气增储上产战略行动”的指示要求，在稳定国内上游投资规模的基础上，通过实施高质量勘探开发，确保国内原油年产量在“十五五”时期内稳定在2亿吨以上水平、天然气产量持续较快增长。

另一方面，要持续聚焦创新创效，不断提升上游板块发展质量。要从油气田开发的经济性、温室气体排放的清洁性和项目回收周期的灵活性等多个维度，对公司现有上游油气资产进行系统梳理与排序，在摸清家底的基础上，通过技术创新和管理优化等措施，不断提升上游板块整体发展质量。

其次，进一步加大海外优质上游资产获取。发挥我国石油公司上游板块自由现金流充裕的优势，充分利用油气资源并购市场，加大对海外优质油气勘探开发资产的获取力度。特别是目前，部分以低买高卖为目的的金融公司计划减持旗下优质上游资产，如全球知名私募股权公司黑石集团2026年初宣布，拟以50亿美元高价剥离墨西哥湾深水成熟油田资产。

同时，进一步调整优化海外油气资产布局，聚焦核心目标战略区，在充分考虑上游资源、地缘政治和比较优势等方面的基础上，加大与重点油气资源国的合作。借鉴国际石油巨头在油气资源并购市场上的实践经验，通过买入优质资产和剥离非核心资产的动态结合，持续优化海外油气资产组合，同时尝试探索以“低买高卖”的资本运作模式完善海外上游资产经营体系。

最后，要进一步加强海外油气资产并购相关研究工作。在全球油气上游投资增长整体放缓、勘探突破越来越集中在深层、深水与页岩油气勘探的背景下，通过并购交易获取优质勘探开发资产，仍是国际石油巨头保障优质储量的重要途径，这也要求我国石油企业进一步加强海外油气资源并购相关研究工作。

从研究的大方向上看，要聚焦核心区域、低碳资产、财务改善与风险防范，加强对国际油价，尤其是WTI和布伦特基准油价的跟踪预测研究，系统梳理近十年来重要油气并购交易，研究其与国际油价走势的相关性。同时，加强对潜在并购交易资产的跟踪评价工作，在通过技术指标动态筛选并购目标的基础上，对其经营状况和战略变动长期跟踪，以确保在时机来临时以较低成本获取优质资产。此外，还要加强对可能影响并购交易活动的宏观环境因素跟踪研究，如相关资源国地缘政治风险及区域能源行业转型大势等。