深度调整加速到来，化工企业如何应对？（图）

市场分化加剧价格涨跌互现

[中国石油新闻中心 2026-06-22]

编者按：　　今年2月底，美以伊战事爆发，霍尔木兹海峡通行受限，原油价格飙升。当前，油价震荡带来的“余震”在整个化工领域持续蔓延，化工市场呈现出结构性分化：煤化工、农药等子行业整体盈利实现增长，钛白粉、氯碱等子板块承压明显。这一分化态势，释放出哪些信号？如何看待这一市场现象？未来市场又将走向何方？石油化工企业应如何面对？本期《市场导刊》邀请行业专家和企业负责人共同探讨。敬请关注。

什么是工业生产者出厂价格指数（PPI）?　　

一定时期内，工业企业产品第一次出售时出厂价格总水平变动趋势和变动幅度的相对数，一般称为PPI（Producer Price Index）。它是衡量工业企业产品出厂价格总水平变动趋势和幅度的指标，被视为经济运行的“温度计”。(国家统计局)

　

什么是景气指数？　　

产业或行业的宏观经济景气指数，又称为产业或行业的经济景气度，是指通过特定的定量方法对表现行业经济景气的各个重要经济指标数据进行采集、汇总、加工与编制后，能够全面准确反映出行业经济所处的景气状态及未来景气态势发展趋势的综合性指数。（国务院国有资产监督管理委员会）

数据解读　　

2025年下半年以来，“反内卷”成为化工行业政策的核心导向。2025年9月，工业和信息化部等7部门关于印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知，明确要求石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。随着供需失衡的阶段性缓解。国家统计局数据显示，2025年11月起，中国的工业生产者出厂价格（PPI）降幅持续收窄，化工市场企稳回升。然而，油价暴涨打乱了这一进程。

今年2月底，美以伊战事爆发，霍尔木兹海峡通行受限，原油价格飙升。作为化工产品的基础原料，原油价格上涨直接导致化工产品价格快速上涨。今年3月，工业生产者出厂价格（PPI）同比由降转涨，并于4月、5月分别同比上涨2.8%、3.9%。高油价打乱了原本PPI温和回升、行业利润修复的节奏，迫使企业在“反内卷”尚未完成之际又遭遇外部成本冲击，复苏进程被迫延长。

中国石油和化学工业联合会与卓创资讯联合编制的“石油和化工行业景气指数”显示，今年5月，石油和化工行业景气指数为98.13，环比下降1.53个百分点，行业景气指数下降的主因是需求不足。石油和天然气开采业、燃料加工业均因下游采购意愿弱、库存积累，景气指数回落。未来，美伊谈判进展仍是核心变量。安迅思（ICIS）化工分析副总裁亚历克斯·利德巴克在2026年亚洲石化大会上预测，冲突持续时间越长，市场复苏周期就越长，原油市场的风险溢价或将贯穿2026年，直至2027年才逐步消退。（汪语盈 整理）

参考来源：工业和信息化部、国家统计局、中国石油和化学工业联合会

专家解读》》》

穿越周期迷雾 精准捕捉结构性机遇　　

□中国石油规划总院炼化所化工市场研究室主任 陈慧敏

当前，化工行业正步入深度调整期，市场结构性分化日益加剧。一方面，纯碱、烯烃等基础大宗产品受产能释放与需求放缓双重挤压，价格和利润持续保持低位；另一方面，农化、新能源材料等赛道需求强劲，盈利明显改善。面对供需结构性错配导致的市场分化，企业如何穿越周期迷雾，精准捕捉结构性机遇，已成为破局关键。

形势分析

结构性分化态势释放行业变革两大核心信号

■真正的全面景气拐点仍需等待落后产能的进一步出清与宏观需求的全面回暖。

■中东变局加剧市场两极分化，行业更加重视供应链的安全和韧性。

行业景气局部回暖，细分赛道修复节奏显著错位。当前化工行业并未迎来全行业价格和盈利的“普涨”，而是呈现出部分品种率先突围、部分品种仍在磨底的非均衡态势。一方面，部分供需格局率先改善的品种初步呈现走出低谷趋势。例如，受美以伊战事推高油价影响，煤化工凭借成本优势盈利显著增长；硫黄产能受到投放节奏放缓以及中东货源进口受阻影响，供应大幅收紧，需求却在新能源带动下快速增长，供需错配推动硫黄价格暴涨；芳烃产业链也凭借上下游投产节奏错配和行业“限产保价+价格同盟”的常态化操作，利润有所修复。而另一方面，仍有部分品种深陷价格低谷、持续承压。例如，纯碱、烯烃下游产品因前期新增产能集中释放，叠加下游需求疲软，导致价格与盈利双双走弱，例如ABS价格已经基本跌至中东冲突前水平；钛白粉、己内酰胺等行业受制于上游原油、硫黄等原材料价格暴涨，成本传导受阻，陷入“增收不增利”的困境。这种“冰火两重天”的局面表明，行业整体正处于新旧动能转换与产能出清的阵痛期，真正的全面景气拐点仍需等待落后产能的进一步出清与宏观需求的全面回暖。

行业洗牌加速竞争格局重构。中东变局加剧市场两极分化，行业更加重视供应链的安全和韧性。在政策引导与市场机制的双重作用下，高能耗、高排放且缺乏核心技术的落后产能正被加速淘汰，资源、市场与技术加速向具备全产业链布局与合规优势的企业集中，大型企业依托炼化一体化、集群化模式，将原料、中间体、公辅能源和物流深度协同，形成极低的综合成本和极强的抗周期能力。同时专注于细分赛道的“专精特新”企业，凭借在特定领域的技术突破与认证壁垒，在高端市场中建立起不可替代的生态位。行业竞争格局从过去的粗放式扩张，加速向头部企业引领与“专精特新”差异化共存演进。

原因解析

价格分化是多重力量作用的必然结果

■地缘政治因素导致的成本走势分化是重要催化剂。

■新质生产力带动的需求侧分化是现实基本面。

■供应格局分化是深层驱动力。

价格分化是最直观体现。2025年下半年以来，多种化工品掀起涨价浪潮，形成了锂电材料价格领涨、精细化工品价格跟涨的清晰涨价图谱，但聚烯烃、ABS等大宗石化产品价格以下行为主。例如六氟磷酸锂、溴素在2025年12月价格分别为17.0万元/吨、3.5万元/吨，较1月分别上涨178.7%、59.1%；LLDPE、聚丙烯、ABS在12月的价格分别为6670元/吨、6267元/吨、8030元/吨，较1月分别下跌22.5%、16.4%、28.8%。

地缘政治因素导致的成本走势分化是重要催化剂。2026年原油价格受中东地缘冲突驱动大幅走高，深刻重塑了整个化工产业链的成本结构与利润分配格局。高油价让煤化工路线的成本优势空前凸显，也让部分油制烯烃路线的成本压力持续升高，不同企业、不同路线的分化在油价剧烈波动中进一步加剧。与此同时，地缘冲突深刻影响全球供应链贸易流向，全球订单加速向供应链稳定的中国转移，出口也成为分化的另一重要支点，出口型品种因受益于海外需求拉动，景气度阶段性回升。

新质生产力带动的需求侧分化是现实基本面。尽管宏观层面存在政策托底预期，但当前终端需求的恢复仍呈现明显的结构性疲弱特征。一方面，房地产、传统纺织等领域仍处于调整周期，拖累大宗化工品表现；另一方面，新能源、电子信息、低空经济等领域景气度持续攀升，带动高端化工材料需求放量。这种“新旧动能转换期”的需求错配，使得缺乏高端产品布局的企业难以有效向下游传导成本压力，进一步加剧了全行业的盈利分化。

供应格局分化是深层驱动力。化工行业的供给端并未实现同步出清，而是呈现出“冰火两重天”的结构性特征。一方面，纯碱、有机硅、烯烃及下游产品等传统大宗品种受制于前期庞大的资本开支惯性，新增产能仍在持续释放，加之“反内卷”与落后产能出清进程相对缓慢，仍面临供给放量和需求走弱的双重夹击，价格走弱进而拖累盈利能力。另一方面，PTA、涤纶长丝等部分细分赛道在行业自律与政策引导下，率先达成减产共识，新增产能投放显著放缓，带动芳烃产业链供需格局及盈利修复趋势逐渐明确。这种供给端出清节奏的错位，直接决定了各子行业盈利修复的先后顺序。

经营洞察

景气度分化持续推动化工行业竞争逻辑转变，石油化工企业的战略应对

■强化风险管理与客户黏性。

■积极拓展新赛道，抢占细分市场高地。

■主动融入全球产业链重构。

■推进并购整合，实现规模经济与范围经济的双重提升。

短期来看，农药、钾肥等行业，受新增产能投放有限、终端需求韧性较强等清晰的供需改善逻辑影响，行业盈利格局有望持续向好，预计将率先走出景气低谷。而以乙烯为龙头的石化产品，由于2026年下半年仍有大量新增产能集中投放，叠加房地产等传统终端需求持续疲弱，价格将回落至低位区间。与此同时，地缘博弈与贸易摩擦带来的成本端约束仍然存在，盈利修复节奏预计缓慢。

长期来看，景气度分化持续推动化工行业竞争逻辑转变，彻底摆脱传统的规模价格竞争模式，转向技术研发、绿色低碳、产品线布局、产业链配套、全球化资源整合的综合能力竞争。供给端优化是改善行业边际的核心动力，大宗石化产品扩张速度预计2029年进入尾声，叠加“反内卷”政策加速落后产能出清，推动行业供应格局优化。需求格局由传统领域驱动转向新兴领域拉动，一方面具身智能、AI算力等新质生产力为化工行业提供了长期的结构性需求增量，国产化工新材料终端应用逐渐从“可用”到“好用”跨越。另一方面出口将从“以价换量”走向更健康的格局，逐步打入高端供应链。随着供需格局的改善，行业景气周期将逐渐从点向面延伸。

石油化工企业可以采取以下方式进行应对：一是强化风险管理与客户黏性。在价格波动加剧、盈利空间收窄的背景下，企业需将风险管理前置化、常态化，积极运用期货、期权等金融衍生工具，对原材料采购、产品库存及远期销售进行套期保值，锁定合理利润。销售端深化“以销定产”机制，结合市场需求定向开发定制化新材料，推行“一户一策”的精准服务模式，为客户提供从生产到应用的全链条技术解决方案，从而深度绑定客户、增强黏性。二是积极拓展新赛道。在传统业务之外，需主动布局有巨大潜力的新赛道。针对新能源汽车、低空经济、5G通信、高端医疗器械等新兴场景，将高端聚烯烃、高性能工程塑料、生物基材料、高性能膜材料、电子化学品等作为主攻方向，推进“卡脖子”产品国产化替代，抢占细分市场高地。三是主动融入全球产业链重构。面对国内需求增速放缓、行业竞争烈度加剧的挑战，企业应坚定“走出去”战略，通过全球化布局、深耕新兴市场、输出绿色高端产品以及强化供应链韧性，在全球产业链重构中抢占制高点，从而有效对冲国内市场的周期性波动与竞争压力。四是推进并购整合。高成本、低竞争力的产能将被加速淘汰，行业的集中度会进一步提高。企业应积极关注产业链上下游及横向协同的整合机会，通过兼并整合、寻求战略合作等多种方式获取关键技术或稀缺资源，实现规模经济与范围经济的双重提升，在激烈的市场竞争中巩固领先地位。

结构性分化是挑战，也是洗牌与跃升的机遇　　

□中国石油化工销售运营中心副总经理、安全总监 李晓东

以市场化、高端化、国际化的视野开拓布局，以敏锐的洞察和高效的执行主动破局

■ 强化市场研判，做精科学决策的“导航仪”。

■ 聚焦高端赛道，锻造差异化竞争的“产品力”。

■ 发挥产业链优势，开拓全球市场的“新蓝海”。

■ 深化协同服务，筑牢客户共赢的“压舱石”。

从中国石油化工销售今年前5个月经营数据来看，化工产品总销量同比增幅12.65%，经营质效持续稳步提升。但是，国际地缘政治复杂多变，中东乱局影响深远，行业面临着“结构性过剩”与“高端供给不足”并存的突出矛盾。结构性分化既是挑战，也是洗牌与跃升的机遇。化工销售必须保持战略定力，以市场化、高端化、国际化的视野开拓布局，以敏锐的洞察和高效的执行主动破局。

强化市场研判，做精科学决策的“导航仪”。市场瞬息万变，必须用数据和事实替代经验判断。化工销售构建“总部统筹—区域执行—基层探针”三级市场研究体系，升级完善信息监测与分析平台，每日监测152家典型炼化企业装置负荷变动情况，每日编制332个牌号的全品种、全链条效益测算表，正是凭借这种精准研判，才做到了准确把握市场节奏，在波动中实现量价配合，形成“我们自己的判断”。

聚焦高端赛道，锻造差异化竞争的“产品力”。面对通用产品领域的激烈竞争，唯一出路是向价值链高端攀升。化工销售坚决落实集团公司党组部署，加速推进“产品巨人”建设，聚焦POE、锂电池隔膜料、茂金属聚乙烯、溶聚丁苯橡胶等高端新材料，加快出口认证与市场推广步伐。今年前5个月，高端聚烯烃、POE、溶聚丁苯橡胶等产品销量同比增幅分别达到79.6%、238.5%、31.9%。同时，持续扩大高效产品矩阵，将瓶盖料、医用料、交联料等高附加值产品打造成新的利润增长极。

发挥产业链优势，开拓全球市场的“新蓝海”。在巩固国内市场的同时，必须加快“走出去”步伐。深化与中煤、中农等头部企业“总对总”对接机制，建立与国际规则全面接轨的出口定价体系，充分发挥四大沿海贸易型炼厂的区位优势，尤其是广西石化面向东盟的独特地理优势，今年前5个月出口量同比增长67.4%。探索与可口可乐、海尔等国际知名终端客户建立全球资源调配机制，派驻技术服务人员联合驻外，聚焦聚烯烃、PC、POM等产品精准发力，扩大贸易规模，实现出口量与贸易量的突破。

深化协同服务，筑牢客户共赢的“压舱石”。越是在行业承压时期，越要以优质服务维系客户、稳定市场。深化“产销研用”一体协同，发挥24个专项工作小组作用，强化技术营销，组建“百名技术营销服务专家库”，与行业头部客户组建创新联合体，推动产品向定制化开发转变。持续升级“5361”客户服务体系，实施“客户经理+产品专家+技术顾问”的“铁三角”服务模式，提供全流程“一站式”便捷服务。

圆桌讨论》》》　　

Q1：化工市场分化加剧，生产端如何发挥自身优势？

以高端化、智能化、绿色化优化产能结构与产品体系

■兰州石化公司聚烯烃二部主任 吴周权：

当前，国内化工行业步入结构性调整深度变革期，同质化竞争加剧，盈利空间持续压缩，传统规模扩张的发展路径已难以为继。面对行业发展瓶颈，企业唯有主动转型，以高端化、智能化、绿色化优化产能结构与产品体系，彻底扭转低端内卷的发展格局。

产品高端化，是破局突围根本路径。当前化工行业供需分化加剧，基础炼化产品产能过剩，高端聚烯烃、新能源材料等供给不足，市场前景广阔。企业要紧贴高端制造、新能源等下游产业刚需，依托现有产业链优势向高附加值产品延伸，精准布局高端聚烯烃专用料领域，构建差异化竞争优势；树立质量为先的发展理念，贯穿研发、生产、应用全流程，推动产品发展从“以量取胜”向“以质图强”根本性转变，形成市场竞争优势。

深化智能化升级，是提质增效关键支撑。适配新材料精益生产要求，企业要加速数智化转型，依托数字化管控、先进过程控制、大数据监测分析等技术，持续优化生产工况，压降能耗物耗，并通过智能排产、精细管控，提升装置运行稳定性与生产效能，推动生产模式从“规模生产”向“精益生产”升级。聚焦产业链“卡脖子”核心技术攻坚，积极借力“AI +新材料”数字赋能，筑牢产业链、供应链韧性，夯实产业自主可控的核心能力。

坚守绿色低碳发展方向，是企业长远发展的硬性底线。在“双碳”政策、环保管控背景下，企业需持续推进节能降碳改造，优化能源结构，推广余热回收、资源循环利用等绿色工艺，以绿色生产赋能产业升级，实现经济效益、安全效益与生态效益协同发展。（徐雪萍 李莹莹 采访）

以“减油增化、提质升级、绿色转型”为核心，推进产业结构优化升级

■广西石化生产运行部主任 张磊：

当前化工市场结构性分化格局愈发显著，煤化工、化肥等行业盈利稳步向好，钛白粉、有机硅、氯碱等传统化工板块持续承压。面对行业两极分化的新形势，生产端唯有主动转型、精准破局，才能对冲市场风险、抢抓发展机遇。广西石化依托西南沿海区位与炼化一体化优势，以“减油增化、提质升级、绿色转型”为核心，全方位推进产业结构优化升级。

一是深耕产品迭代，以差异化破解同质化困局。紧扣市场需求变化，大力推进产品结构调整，融合自主研发与国际先进工艺，重点布局高端EVA、聚烯烃、特种橡胶等高附加值产品，摒弃传统燃料型生产模式，打造特色化、高端化、低成本的产品优势，有效规避传统炼化赛道的激烈竞争。

二是聚焦市场短板，以高端化激活增长新动能。立足华南、西南及东盟广阔市场，补齐区域高端化工新材料供给缺口，重点发展乙烯、精细化工材料等优势品类，精准匹配下游高端产业需求，对冲传统化工板块盈利下行压力，实现企业经营稳中有进。

三是坚持科技赋能，以国产化筑牢生产硬支撑。依托成套炼化化工装置体系，实现核心工艺技术国产化落地，打破高端化工产品国外技术垄断，保障高端新材料稳定、高效、规模化生产，为产业转型升级提供坚实技术保障。

四是聚力绿色低碳，以生态化夯实发展底色。对标行业一流标准，应用乙烯机电驱动、废气高效治理、废水深度回用等前沿技术，提升生产电气化率与资源利用率，实现清洁绿色生产，契合行业高质量发展导向。

下一步，广西石化将深化园区产业耦合发展，依托原料互供、集群联动优势，持续优化生产结构、延伸新材料产业链，在行业分化格局中持续稳经营、拓机遇、促升级。（李芳 李文超 采访）

聚焦市场研判、排产优化、库存经营、市场开拓四大关键举措

■四川石化计划经营部副经理 袁辉：

当前化工市场结构性分化态势持续深化，传统大宗产品产能饱和、盈利承压，高端专用化工品、新材料赛道需求坚挺、效益突出，行业发展从普涨普利转向结构性博弈。四川石化主动转变经营观念，聚焦市场研判、排产优化、库存经营、市场开拓四大关键举措，精准捕捉市场机遇，全力稳住企业经营基本盘。

一是做实精准市场研判，筑牢决策根基。彻底摒弃传统生产思维，树立市场导向。通过常态化行情研判、效益测算，建立动态经营预警机制，为生产调整、产品布局提供科学依据，提升应对市场波动的前瞻性和敏锐性。

二是构建精准计划体系，实现动态优化与效益最大化。深化“三个三”运营机制，坚持市场导向，围绕“油品、航煤、芳烃、乙烯”4条生产主线，通过“财务测算—计划统筹—生产调整—销售协调”无缝衔接，动态优化生产方案，确保资源向创效能力强的装置倾斜，重点保障高附加值产品及新品增产放量，持续优化产品结构，最大化释放炼化一体化装置创效潜能，破解低端市场内卷难题。

三是强化库存经营与风险对冲，有效应对市场波动。坚持“库存经营”理念，紧盯市场涨跌节奏，灵活调整库存结构。同时，结合库存状态，适时开展套期保值业务，规避市场波动风险。

四是持续深耕市场开拓，拓宽盈利空间。立足区内市场优势，精准对接下游终端需求，加大高附加值新品、专用料推广力度。深耕存量市场、拓展增量市场，优化产销衔接与物流，提升高端产品市场销量，以差异化、精准化营销，抢抓结构性市场红利。（关健 采访）

Q1：面对复杂多变的形势，销售端如何制定营销策略？

顺应行业趋势 优化经营策略化解风险

■东北化工销售烯烃合纤部经理 刘鹤：

当前国际形势复杂多变、大宗商品价格波动频繁，叠加国内供需结构调整，化工行业市场不确定性显著增加。面对行业新形势、新压力，化工销售企业需精准把握市场走势，主动优化经营策略，有效化解经营风险，稳住发展基本盘。

从行业整体态势来看，外部地缘局势持续动荡，国际原油价格长期高位运行，带动化工原料成本大幅波动，市场行情震荡加剧。其中，煤化工凭借成本可控的优势，盈利表现稳健，成为行业韧性相对较强的板块。与此同时，国内化工产能持续快速扩张，产能增速远超需求增速。国内化工产能持续快速释放，产能扩张速度明显快于需求增速。我国化工品全球输出地位持续增强，但国内市场供应过剩、同质化竞争加剧，行业库存和销售压力持续攀升，经营承压明显。

针对行业新形势，一是深耕海外市场，以出口增量突围，对冲国内市场饱和、内卷加剧的发展困境，拓宽企业增长空间。二是优化产品结构，稳固中国石油基础化工品规模优势，稳住基本市场份额；同步布局高端、专用化工品赛道，形成“基础托底、高端增效”的互补格局，有效对冲周期波动风险。三是强化金融避险管理。针对价格、汇率波动等市场风险，灵活运用套期保值等金融工具，建立常态化风险对冲机制，平滑利润波动，全面提升企业抗风险能力。四是深化全链条协同经营。统筹推进“产销研用融”一体化建设，依托技术服务、定制专用料、配套物流保障等优势，持续深化上下游战略合作，构建长期稳定的产业链共赢格局。（佟昕 采访）

摒弃老套路 构建高质量营销策略

■西北化工销售发展计划部经理 宫健：

分化藏机遇，承压亦前行。当前化工市场结构性分化加剧，呈现“冰火两重天”。销售端若固守“一刀切”思维，必被浪潮吞没。应紧扣“顺势而为、精准捕捉”原则，实施四维度构建策略。

一是转向价值创造，聚焦高端。摒弃单纯追求规模，锚定优势领域，向高端化转型。开拓茂金属聚烯烃、POE、锂电池隔膜料等新材料赛道，对接新能源汽车、低空经济等新兴需求。深化“一品一策”，在高盈利产品上巩固份额，以品牌与技术优势获取溢价，规避通用料价格战。

二是期现结合破内卷。针对传统大宗石化产品，运用期现结合与技术营销提供定制方案。加速从“现货买卖”转向“期现结合”，对尿素、聚烯烃、液体化工等品种，利用基差贸易、套期保值等工具锁定利润，规避跌价风险。

三是创新服务，打造全链增值。实现从标准化服务向优质化服务的进阶。原油高位震荡下，通过基差贸易、点价套保等工具帮助客户规避价格波动风险。强化“净回值”导向的精细化运营，优化物流，挖掘高端客户。构建“产销研用”一体化体系，实现从“卖产品”向“服务产业链”升级。

四是加快执行速度，抢占先机。分化期的利润是抢来的，不是等来的。差距不在判断准不准，而在调得快不快。报价、客户响应、物流调度三者24小时内闭环的团队，方能存活。

总之，分化既是挑战也是机遇。销售端必须摒弃规模扩张的老路，转向高端化、国际化、金融化、服务化的高质量营销，方能在结构性博弈中实现量效齐增。（王建生 采访）