睿咨得能源2026年能源行业12大预测

[中国石油新闻中心 2026-01-14]

一是全球炼厂开工率上升，支撑炼油利润率保持强劲。预计2026年全球炼厂产能利用率上升，将推高成品油裂解价差，使炼油利润率获得有力支撑。

二是在低油价环境下，美国页岩油产量仍将保持韧性。为保持产量水平，油气公司可能会削减股息，同时通过并购活动来对冲全周期成本压力。

三是2026年将成为全球能源供应链的关键之年。下半年，深水、水下及部分国际市场的产能紧张和价格回升势头开始显现，而北美陆上油气活动仍将保持低迷。

四是全球LNG市场的过渡之年。2026年，全球LNG产量预计增加约3000万吨，主要由北美项目逐步达产推动。亚洲买家有望消化大部分增量，但仍需应对项目投产风险、需求波动以及地缘政治等因素的扰动。

五是中国将进一步增加原油储备。受石油储存能力快速扩张推动，预计中国将大幅增加战略原油储备。此举凸显了在地缘政治紧张局势加剧的背景下，能源安全的重要性不断上升。

六是经济走强、能源需求增长放缓、地缘政治不确定性增加。宏观经济前景日益向好，人工智能投资热潮持续升温。然而，地缘政治因素给市场注入了显著的波动性，供应链和能源安全面临突发中断的风险。

七是全球上游行业存在不确定性。预计2026年年底，全球原油市场可能出现供应过剩超过300万桶/日。这种结构性失衡或将对油价形成明显压制，使油价超过70美元/桶的可能性不大。

八是数据中心持续扩张，尤其是在美洲。美国及整个美洲地区的数据中心市场正在快速增长，主要由人工智能以及其他高性能计算服务需求推动。这一轮增长正对现有电力市场结构形成明显压力。

九是油气项目最终投资决定推迟、能源转型放缓，预示亚洲即将出现供应缺口。油气项目最终投资决定推进缓慢以及能源转型步伐迟滞，可能导致亚洲出现供应缺口，促使油气公司加快项目最终投资决定。

十是勘探新区块内提升资产组合质量的呼声上升。2026年全球勘探支出预计略高于600亿美元。企业继续专注于投资组合的长期韧性，并提前布局以应对2030年之后的结构性产量递减。

十一是上游资产并购活动持续降温，在售资产规模接近1500亿美元。预计北美地区将继续主导全球上游并购格局。美国页岩油气行业已进入新一轮整合阶段，整合重点转向中小型勘探生产公司之间的“对等合并”。

十二是全球可再生能源新增装机容量增幅将放缓。预计2026年新增装机容量约为650吉瓦，但电力需求增长仍然强劲，各地区将出现新的投资决策，投资组合将更加多元化。

（摘编自睿咨得能源微信公众号文章）