大宗商品贸易商预测油价今年及明年初持续下跌

[中国石化新闻网 2025-10-31]标普全球消息称，大宗商品贸易商贡沃尔集团、托克集团、维多集团的高管近日表示，随着地缘政治风险溢价下降，预计今年及明年初国际油价将持续下跌，之后会小幅回升。

在伦敦举行的能源情报论坛上，托克集团石油业务负责人本·勒科克预测，布伦特原油价格在圣诞及新年期间将跌至每桶50多美元；受低油价下消费增加的刺激，明年下半年，价格或回升至65美元/桶。维多集团首席执行官拉塞尔·哈迪和贡沃尔集团总裁托尔比约恩·通奎斯特则表示，到明年同期，布伦特原油价格将维持在62~64美元/桶。

大宗商品贸易商指出，虽然2025年市场普遍预期供应过剩，但这一情况尚未出现，石油市场持续的“现货升水”（即现货价格高于期货价格）表明，短期需求依然强劲。10月22日，布伦特原油价格为62.59美元/桶，较1月的每桶80多美元大幅下跌。

通奎斯特表示，市场保持韧性的关键原因包括两方面：一是中东与欧洲地缘政治冲突带来的地缘政治恐慌因素，二是发达国家石油库存处于低位。

勒科克则表示，中国2025年持续充实战略石油储备，为市场提供了支撑。但中国不会带来大幅的原油需求增长，增量可能来自其他地区。

虽然石油库存仍处于低位，但大宗商品贸易商一致认为，油价目前已进入下行通道。哈迪表示，“下半年，更多原油供应进入市场。欧佩克产量稳步提升，圭亚那、挪威、巴西等非欧佩克产油国的原油产量也在增加。4月以来，欧佩克+已连续宣布多轮增产计划”。

通奎斯特表示：“市场正转向疲软，油价正缓慢下跌。”勒科克表示认同，其称，“供应过剩已近在眼前，今年油价总体下跌约10美元/桶，实际情况可能还会进一步走低”。

哈迪指出，今年石油市场的地缘政治风险溢价正逐步消退，石油市场应对冲击的能力也已显著提升。近期，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）已达成加沙停火协议。不过，哈迪也强调，“曾扰乱能源市场的欧洲地缘政治冲突尚未结束，且全球范围内仍存在爆发新冲突的可能。而且市场可能低估了明年供应端出现突发状况的概率，伊朗、委内瑞拉都是重要产油国，且当前局势均不稳定”。勒科克则表示，“目前的风险溢价已处于合理范围内的最低水平”。（荆 华）