理性务实用好ESG管理工具 助力我国油气行业韧性转型

  [中国石油新闻中心 2025-04-24]
  ■许晓玲 梁刚
  溯源：ESG的兴盛源于全球解决治理公平问题的政治意愿和共识
  溯源方能知本。ESG投资实践始于20世纪60年代的道德投资，是融合了财务考量与道德价值观因素的投资策略。联合国是ESG发展的重要推手。
  1992年，ESG作为一种投资理念首次由联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）提出。2006年，联合国发起负责任投资原则，倡导全球资产所有者、资管机构、服务机构践行责任投资理念原则。2015年，联合国可持续发展目标（SDGs）的通过和《巴黎协定》的签署，标志着国际社会对全球发展达成新的、最广泛的政治共识，极大促进了ESG投资和企业ESG实践，ESG迈入快速发展轨道。
  各国政府和监管机构加大ESG发展的制度供给，国际组织和专业机构纷纷推出相关标准，资本市场出现ESG热潮。据统计，2016年至2020年，ESG投资规模增长55%，占全球主要市场资管规模的36%。因此，ESG的兴盛并不是单纯的市场经济逻辑，而是源于全球解决治理公平问题的政治意愿和政治共识。
  受地缘政治、经济、ESG基础设施不健全等因素影响，ESG发展面临的内外部挑战凸显，质疑、反思推进ESG走向务实。
  一是全球经济增长乏力，可持续发展事宜在“经济逆风”中的优先级下降。欧洲在ESG雄心和经济现实面前选择了妥协，以减轻企业合规负担、提升经济竞争力。
  二是全球治理秩序处于新旧交替的动荡期，全球发展政治共识面临失控瓦解风险，严重冲击ESG投资逻辑。联合国发布的《2024年可持续发展目标报告》显示，SDGs的全球进展严重偏离实现2030年议程的轨道，仅有17%的SDGs目标按计划进行，近一半的目标取得最小或中等进展，超过1/3的目标进展停滞甚至倒退。特朗普第二个任期出台的反ESG政策，加剧了全球对可持续发展问题的分化，美国ESG发展遭遇前所未有的低迷。
  三是尽管ESG标准正呈现整合的态势，ESG标准贸易壁垒化趋势仍然明显。一方面，标准的国际化和本土化博弈进一步凸显，不利于全球形成一致性的ESG标准，制约全球ESG投资生态发展。另一方面，标准落地的操作性工具有待进一步开发，成本和效益难以评估。据晨星（Morningstar）统计，2021年以来，全球可持续基金资金流入规模逐年下降。
  现状：“双碳”引领我国ESG发展进程，ESG管理体系不断健全
  相较于全球成熟资本市场的ESG发展情况，我国ESG起步晚、ESG投资生态建设制度尚不健全，标准和规范分散且多样，是我国更高水平开放、推进经济发展转型背景下，依托主流政策话语体系所开展的“自上而下”的实践。
  近年来，在监管和市场的双向推动下，我国ESG正处于飞速发展阶段。特别是“双碳”目标所配套的产业政策、绿色金融工具，极大地激发了企业在绿色低碳转型中的内在动力。
  我国从绿色金融体系建设、ESG信息披露、ESG评级评价等多维度推进，为ESG理念在中国落地实践提供了有力支撑。这进一步推动了我国经济社会绿色低碳转型和可持续发展。
  在新时代、新格局下，我国的可持续发展在理念、原则和方法工具等多个维度与ESG形成高度契合的态势。社会各界对ESG关注和参与的程度前所未有。
  “双碳”目标是我国油气企业践行ESG的推进器，上市地合规监管也是我国油气企业践行ESG的主要驱动因素。
  总体而言，我国油气企业政策驱动的特点较为鲜明，对ESG理念认识不断加深，ESG管理体系不断健全——从过去注重品牌宣传到兼顾价值提升，从重“双碳”领域的ESG实践逐渐过渡到ESG管理治理，从信息披露体系建设转向风险机遇管理，从被动遵守规则到积极参与规则制定。油气产业正在加快从“燃料”向“化工原料”“新材料”转变。
  面对ESG日益由软约束向硬标准、贸易规则转变的态势，我国油气公司将积极回应下游品牌客户的ESG合规要求与减碳期望。
  展望：寻求价值提升，油气行业ESG回归理性务实轨道
  长期来看，ESG所主张的社会公平正义、义利兼顾的发展观符合社会发展方向。我国和欧盟对绿色转型的政治承诺不会出现逆转，ESG对油气行业仍是时代命题，不可回避。
  受全球政治经济大气候和ESG监管进程放缓影响，油气行业短期内的ESG软硬性约束或有所松绑，资本市场对油气公司的估值回归基本面，ESG风险管控能力仍然是价值投资者的重要参照因素。油气公司普遍调整战略，积极响应社会对能源可及性、经济性和可持续性的关切以及股东对盈利的诉求。
  ESG作为服务企业价值实现的工具必将更加理性务实。一是更加明晰战略引领，聚焦业务相关核心关键议题和目标实现，通过技术创新降低负外部性；二是更加关注风险识别和管控，与运营管理深度融合；三是保持政策和市场灵敏度，科学调整ESG规划和行动节奏。
  对于我国国有控股上市油气公司而言，除了利润因素外，还需关注能源保供、低碳、供应链安全、创新引领等。这正是ESG中国化的实践前沿。企业不仅要在实践中探索，还需重视话语构建和理论阐释，弥合中西文化价值观和制度差异造成的沟通壁垒，积极主张求同存异、包容发展。
  （许晓玲系中国石油经济技术研究院工程师，梁刚系中国石油经济技术研究院高级专家）