如何应对复杂的国际石油市场环境？

  2025年不确定性萦绕
  [中国石油新闻中心 2025-02-12]
  2月6日，因美国重申提高石油产量，加之美国能源信息署2月5日公布的最新数据显示，1月31日当周美国商业原油库存较1月24日当周增长870万桶，令国际油价承压。布伦特原油期货价格较前一个交易日下跌0.43%，为74.29美元/桶；WTI原油期货价格下跌0.59%，为70.61美元/桶。当前，全球经济形势仍不乐观、地缘政治局势复杂、电动汽车替代加速、非欧佩克产油国供应大幅增长等因素导致石油市场基本面明显走弱。2025年，美联储降息、地缘政治格局调整等均给国际石油市场带来巨大的不确定性。如何在复杂的环境中认清国际石油市场的发展趋势，如何在石油需求增长动能转变的情况下实现企业的高质量发展，都是油气行业从业者关注的问题。
  今年，利好消息显示，全球货币政策进一步宽松，流动性充裕刺激投资需求和消费需求，国际贸易和投资继续复苏，发达经济体和新兴市场与发展中经济体增速差距缩小，科技进步和经济转型为经济增长注入新活力。多家分析机构预测，不确定性将成为2025年国际石油市场的关键词。在货币政策宽松的预期下，大宗商品价格有回升的基础，但全球通胀压力仍易反复，大国博弈背景下全球区域合作的不确定性仍然较大。国内研究机构预计，2025年世界经济增长将放缓至3%，全球石油需求增长将进一步放缓，达到1.037亿桶/日。
  分析认为，为维持油价水平，欧佩克+将维持现有减产策略，甚至进一步减产，并通过严格监督超产国家进行补偿性减产等方式限产保价。预计2025年欧佩克+的石油产量将增长25万桶/日，非欧佩克+的产量将继续提升155万桶/日，美洲将成为全球石油供应的新增长引擎。预计2025年全球石油供应增长将升至180万桶/日，供应量达1.046亿桶/日。
  在欧佩克+维持现有减产政策不变的情况下，2025年全球石油需求基本面将趋于宽松，石油库存水平有所上升，并超出5年均值水平。
  美联储启动新一轮降息周期，降息的节奏、力度都存在较大不确定性，国际石油市场或围绕降息路径和经济实际表现频繁波动。
  此外，美国对外政策的不确定性也将加剧全球地缘政治局势的不确定性，从而显著提升油气市场的波动性。一方面，美国将出台能源政策刺激该国的油气生产和出口，大幅提高关税壁垒，拖累全球石油需求增长，导致全球供需宽松程度加大；另一方面，美西方可能加大对部分国家的制裁力度，导致局部时段全球供应收紧引发油价大幅波动。促升与促降因素叠加，或将对国际油价走势产生重大影响。
  高盛分析，由于全球石油供应稳定，美国近期出台的关税政策对油价的短期影响有限。高盛预计今年和明年的布伦特原油价格分别为78美元/桶和73美元/桶。花旗银行预计，2025年布伦特原油价格第一季度为75美元/桶，第二季度为68美元/桶，第三季度为63美元/桶，第四季度为60美元/桶，全年均价为67美元/桶。穆迪分析预计，到2025年底，布伦特原油价格将在79美元/桶左右徘徊。穆迪分析亚太区首席经济学家Steve?Cochrane表示，油价疲软将持续到2026年和2027年初，预计在2027年初至年中，将跌至略低于70美元/桶的低点。当渡过目前所有的波动和不确定性后，全球经济可能开始加速发展，需求将随之加速，油价将回到70—75美元/桶的水平。
  当前，替代能源超预期发展，新能源汽车发展不断提速；全球炼油产能扩张期接近尾声，投资重点从扩大规模和提升复杂度转向促进绿色低碳转型，并向化工产业延伸；全球碳市场规模和覆盖范围将持续扩大，油气行业将成为碳市场关注的重点。面对这些形势，中国石油集团经济技术研究院石油市场研究所所长王利宁说：“继续加快技术创新和转型升级，高端化、智能化、绿色化‘三管齐下’，以竞争力提升应对外部不确定性和内部效益低迷的风险挑战，是行业高质量发展的必由之路。”（记者 刘亮）