2025年全球天然气市场四大看点

  [中国石化新闻网 2025-01-16]
  1. 美国LNG新项目作出最终投资决定的速度将比特朗普政府的预期慢
  美国候任总统唐纳德·特朗普承诺在上任第一天取消拜登政府暂停批准新LNG项目的政策，许多人预计2025年美国将迎来新一轮LNG投资潮。伍德麦肯兹对此则持更为谨慎的态度。
  获批向未与美国签署自由贸易协定的国家出口LNG，对许多项目来说是有利的。然而，新的审批仍需时日，而且这可能不是作出最终投资决定（FID）前的最后一道障碍。
  一些项目已经面临法律层面的挑战，而美国能源部发布报告并考虑美国LNG出口对环境和经济的影响后，其他项目可能受到影响。此外，项目将在成本上升时完成EPC合同，这可能会给天然气买家和项目融资者带来问题。综合来看，下一批美国LNG投资可能要到2026年才会实现。
  预测：2025年美国将有两个LNG项目获得最终投资决定。
  2. 俄罗斯不太可能向欧洲输送更多天然气
  特朗普的另一个承诺是结束乌克兰战争。许多人认为这将为俄罗斯管道天然气重返欧洲铺平道路。但伍德麦肯兹认为这不太可能实现。
  任何形式的和平协议都不太可能缓解俄罗斯与欧盟之间的紧张关系。俄罗斯天然气工业股份公司与欧洲公用事业公司之间的大部分遗留合同被终止。随着紧张局势持续，很难看到欧盟主要国家会增加对俄罗斯天然气的依赖，无论价格多么低廉。
  匈牙利和斯洛伐克，可能会寻求购买更多的俄罗斯天然气，并可能将其出售给欧洲。然而，随着TurkStream管道接近满负荷运行，以及恢复经乌克兰和波兰的天然气运输存在困难，即使达成和平协议，如要增加俄罗斯天然气进口也需要恢复北溪管道。这在短期内不太可能发生。即使俄罗斯管道天然气能重返欧洲，最早也要等到2025年以后。
  预测：即使达成和平协议，俄罗斯也不会再向欧洲输送天然气。
  3. 美国天然气市场备受关注
  2025年及以后，美国天然气市场将一直是人们关注的焦点。美国目前有8000万吨产能的LNG项目正在建设中，人工智能、数据中心和“工业回流”的势头强劲，天然气和电力需求的增长预期很高。
  特朗普的承诺表明了进一步发展的势头。解除拜登政府暂停批准新项目的禁令，将引发新一轮LNG投资浪潮，从2028年起增加国内天然气需求。与此同时，特朗普承诺确保美国引领人工智能革命，取消拜登政府的发电厂排放法规，并限制对可再生能源的税收优惠，以增加燃气发电。
  美国拥有丰富而廉价的资源，特朗普希望释放这些资源的潜力以保持低价格。然而，与以往需求强劲增长的时期不同，预计美国天然气生产商将继续控制资本支出，优先考虑价值驱动战略而非单纯的产量，以提高盈利能力和股东回报。随着市场集中度比以往任何时期都高，特别是在东北和Haynesville等主要干气（甲烷含量在95%以上的天然气）供应地区，保守的生产策略可能会导致2025年以后价格增长。
  预测：2025年美国天然气价格将迎来上涨新阶段。
  4. 价格将限制亚洲LNG需求增长
  2024年，亚洲LNG需求的反弹强于许多人的预期，比2023年增长7%，增长量达到1900万吨。亚洲LNG进口在2024年创造了新的年度纪录，比2021年的水平高出600万吨。
  2025年，LNG供应只会增加1700万吨，因为未来几个月投产的项目需要一些时间才能达到满负荷运行。与此同时，欧洲将加大进口LNG的竞争，以确保天然气储备保持在适当的水平。并且随着途经乌克兰的过境协议到期，欧洲考虑减少从俄罗斯进口管道天然气。
  2024年年底的高价格已开始对亚洲需求产生影响，预计整个2025年亚洲LNG价格将保持高位，亚洲主要国家的储备水平仍然相对较高，预计2025年亚洲LNG需求将保持低迷。市场将密切关注中国经济的表现，以衡量LNG需求的强弱。与此同时，天气仍然是一个不确定因素。
  预测：与2024年相比，2025亚洲LNG需求将增加800万吨（3%）。