全球油气行业迎来新一轮并购潮

  [中国石油新闻中心2020-11-24]今年下半年，油气行业的并购活动比上半年大幅增加，综观6月以来的并购市场，可以看出，能源转型推动聚焦低碳、抵御“寒冬”引发“抱团取暖”、优化资产带动“重视本土”成为当前并购活动的主要特征。
  11月，全球能源公司并购消息密集发布。11月19日，巴西石油天然气公司PetroRio宣布已与bp签署协议，收购其巴西近海两个油田的权益；11月11日，印度石油天然气公司海外投资公司宣布将收购澳大利亚油气公司FAR在塞内加尔Sangomar油田及RSSD评估区的权益；11月8日，赫斯公司表示已经完成了将其墨西哥湾Shenzi油田28%的权益出售给必和必拓的交易；11月5日，巴西里约石油宣布已与GasBridge就出售巴西近海马纳蒂气田10%权益签署了一份有约束力的文件；11月3日，贝克休斯收购挪威Compact碳捕获公司。
  今年上半年，受新冠肺炎疫情、经济疲软及油价历史性暴跌等多重打击，油气并购市场进入了冷却期。根据GlobalData的交易数据库，今年二季度全球宣布的油气行业并购交易总额仅为239.5亿美元，与往年相比几乎是断崖式下跌。但在三季度，全球油气资产并购市场逐渐火热起来。Refinitiv的数据显示，因能源企业急于重启疫情爆发高峰时期搁置的交易，今年第三季度并购活动大幅增加。第三季度也见证了2020年迄今规模最大的雪佛龙和诺布尔能源（Noble）137.6亿美元的合并，以及今年迄今资产级别交易中排名第一的伯克希尔哈撒韦能源公司以97.5亿美元对DominionEnergy天然气运输和储存资产的收购。
  分析人士称，在油价走低及低碳转型需求迫切的大环境下，并购狂潮不可避免。一方面，一大批企业面对油气“寒冬”亟须通过并购来获得新生——严重负债的公司希望通过收购解决债务危机，而债务可控的小型石油公司则试图在行业低迷中扩大规模而生存下来，规模较大的公司也盯准时机准备抄底优质资产。另一方面，面对来自气候变化承诺的约束和来自政府、投资者的压力，不少油气公司积极寻求转型，削减传统业务并投资布局新能源。分析今年下半年以来并购活动，能源转型推动聚焦低碳、抵御“寒冬”引发“抱团取暖”、优化资产带动“重视本土”成为当前并购市场的主要特征。
  聚焦低碳
  今年以来，随着多个国家、地区设定净零排放目标，越来越多的石油公司也提出了净零排放的愿景并大力推进绿色低碳业务重组。
  关于未来能源需求，国际能源署（IEA）认为，可再生能源将在其设定的4个发展情景中均扮演主角。为了不断推进能源转型和结构调整，进入可再生能源领域成为全球石油公司的优先选择。根据IEA11月10日发布的《2020年可再生能源》报告，今年1~10月，全球拍卖的可再生能源产能比去年同期高出了15%，创历史新高。寻求通过提供可再生能源来实现碳减排目标的并购在欧洲的石油公司中更为明显。
  今年9月，bp以11亿美元的价格从Equinor手中收购了美国海上风电资产；壳牌则在8月宣布收购环境服务公司SelectCarbon以寻求减少排放并扩大其低碳和可再生能源业务；而此前，法国能源巨头也收购了英国北海Seagreen1海上风力发电项目51%的股份。
  抱团取暖
  油气行业尤其是北美页岩油气行业呈现出通过并购扩大页岩油气规模的趋势。对于页岩油行业来讲，低油价令许多高杠杆公司前景一片灰暗。
  据路透社报道，美国页岩油产量受需求下降影响从2019年年底的近1300万桶/日降至现在的1068万桶/日。在这种情形下，难抵资金压力的页岩油气生产商不得不面临破产、出售资产等艰难抉择。市场分析认为，行业内部的兼并、整合等“抱团取暖”式自救并购行为成为现阶段北美各页岩油气商追求实现规模优势、现金流增长、完全成本降低、抗风险能力增强等协同效应的主要手段。
  在美国，除了雪佛龙巨额收购Noble外，还有康菲石油97亿美元收购康乔资源和先锋自然资源计划45亿美元收购竞争对手ParsleyEnergy。而在此之前，戴文能源与竞争对手WPXEnergy也达成了26亿美元的合并协议。
  重视本土
  受新冠疫情和短暂逆全球化趋势影响，越来越多国际石油公司选择加速退出非核心市场以及有潜在风险的地区，优化海外资产同时更加聚焦本土资产，有效降低地缘风险及企业资产负债比。9月底，埃克森美孚宣布将出售英国北海的油气资产，并且计划完全退出北海油气业务，聚焦美国本土主营业务。10月26日，阿联酋DanaGas称，已与埃及IPRWastani石油公司签订协议，出售其在埃及的陆上油气资产。日本最大的石油生产商Inpex也表示正考虑出售其所有澳大利亚业务，而此前雪佛龙也宣布出售在尼日利亚8个区块的股权，更加聚焦于本土资产。
  在当前疫情形势以及能源转型的背景下，资产并购将呈现多能源、多层次的趋势，全球能源行业迎来新一轮并购潮。
  分析能源并购市场的未来走势，有咨询公司表示：今年年底至2021年初，油气行业并购的案例或将继续，甚至极有可能出现加速的趋势。路透社援引市场分析人士的观点指出，市值在50亿美元以上的油气生产商将成为大石油公司更好的收购选择。信用评级机构穆迪投资者服务公司则表示，随着投资预算在未来几年内大幅增加，欧洲公司预计将有针对性的收购非油气项目，在可再生能源领域进一步扩大收购规模，以便在可再生能源市场站稳脚跟。