油改大幕开启 中石油等下游欲重组

　　[证券日报2014-02-21]中石化油品销售板块将引入民资的消息一经宣布，市场的改革热情被瞬间点燃，以其为主角的油气ల஧

　　[中国化工信息网2014-02-25]普华永道的最新报告显示，虽然2013年最后一个季度美国油气行业并购交易强劲反弹，但仍然没有改变2013年全年交易数量和交易额均比上年大幅下降的局面。

　　据普华永道公司统计，2013年美国油气行业大宗并购交易（每宗交易额超过5000万美元）数量为182起，总交易额达1159亿美元，远低于2012年的212宗交易、1528亿美元。不过去年第四季度美国油气行业的并购交易出现强劲反弹，当季并购交易数量达到51宗，交易额达到417亿美元，比第三季度大幅增加154%。尽管如此，第四季度的交易数量同比下降36%，交易额同比下降29%。

　　普华永道分析指出，2013年第四季度美国油气并购交易市场涉及资产处理的交易数量达42起，占并购交易总数的82%，交易价值达到227亿美元，占总交易额的54%。2013年全年美国油气行业并购交易中包括154起资产并购交易，总价值775亿美元，另外还有28起公司交易，总交易额384亿美元。对油气并购交易进行分类来看，2013年第四季度美国油气并购交易市场上游资产并购交易达到30起，占总交易数量的59%，交易额198亿美元，占到总交易额的47%；中游资产并购

　　交易为9起，总交易额141亿美元，比第三季度大幅增加994%；下游并购交易为7起，交易额为40亿美元。另外，还有5起油田服务业务并购交易，交易额37亿美元。

　　2013年第四季度，美国油气并购市场发生8起超大型并购交易，总交易额达到264亿美元，而第三季度这种并购交易3起，交易额64亿美元。2013年业主有限责任合伙企业涉及美国油气行业并购交易，占到2013年并购交易总数的约30%。此外，第四季度国外买家宣布4起并购交易，交易额为5.41亿美元，而2012年同期此类交易数量为10起，交易额为34亿美元。

　　页岩资产并购交易继续成为2013年美国油气并购交易市场的主流。普华永道表示，2013年第四季度涉及页岩油气资产的并购交易数量达到27起，总价值238亿美元，与第三季度相比大幅增长338%。其中涉及页岩油气上游资产的并购交易为19起，交易额110亿美元，比第三季度15起交易和50亿美元交易额均有大幅增长；中游页岩资产并购交易数量为8宗，交易额128亿美元。而2013年全年涉及页岩油气资产的并购交易数量为79起，总价值532亿美元，比2012年的517亿美元小幅增加15亿美元。

　　2013年第四季度美国页岩资产并购交易最为活跃的地区是鹰滩页岩区，共发生5起并购交易，总交易额为65亿美元；其次是马塞勒斯页岩区，发生4起并购交易，交易额11亿美元。鹰滩页岩区和马塞勒斯页岩区还是2013年第二季度并购交易最为活跃的地区，其中当季鹰滩页岩区发生3起并购交易，交易额15亿美元；马塞勒斯页岩区也发生3起并购交易，交易额达4.16亿美元。

　　普华永道能源实践公司休斯敦合伙人约翰·布雷迪表示：“2013年第四季度，美国油气行业页岩资产并购交易活性显著增强，尤其是马塞勒斯页岩区。第四季度马塞勒斯页岩区并购交易活性出现反弹，主要是因为该地区页岩油气勘探开采的投资回报重拾升势。如果页岩油气生产能够继续采用更加高效的生产工艺，优化生产，提高回报率，非常规油气领域的并购交易活性将继续表现强劲。”

攀准入；四是放宽油气资源勘探开发的市场准入，目前国土部正在探索油气探矿权竞争性出让，未完成最低投入，依法收回竞争出让，民营企业未来可能ȳ其中。

　　有分析师表示，由于油气改革长期且复杂，随着油气改革逐步推进，油气概念股有望持续受益改革红利。

　　不得不提的是，在此次油气改革中，中石化先走一步，拔得头筹。而在接下来这场改革盛宴中，另一重要角色中石油也必然不甘落后。

　　宛学智认为，作为最知名、影响力最大的油气巨头，中石油和中石化的相关举措保持高度一致，中石油或将出台并落实类似举措，以达到油气产业深化改革的目的。另外，上游环节的开放势在必行，中石油和中石化对此不会无动于衷。