第二季度国际油价面临下行压力

  OPEC+延长减产协议至今年6月底，但石油市场缺乏利好因素支撑
  [中国石油新闻中心2024-03-12]截至3月11日上午9时，WTI、布伦特原油期货价格分别为77.46美元/桶、81.57美元/桶,分别较3月8日下降0.71%和0.62%。2024年，全球石油市场面临着一系列挑战，主要受到经济衰退、充足的石油供应以及地缘政治等因素的影响。这些因素导致国际油价面临下行压力。
  2024年，经济活动放缓、美国产量上升以及其他产油国供应充足，将使油价面临更大的下行压力。据预测，2024年全球石油需求将上升，但供应也将相应增加。国际能源署（IEA）和OPEC对2024年全球石油需求增长的预测略有不同，但都指出了全球石油供需的动态。
  OPEC在2024年2月13日发布的月度石油市场报告中指出，2024年全球石油需求增长预测与上个月的评估持平，为220万桶/日。中国持续的强劲经济活动、全球航空旅行的恢复，以及预期的石化原料需求，将是2024年石油需求增长的关键。然而，通胀水平、货币紧缩措施和主权债务水平可能会影响今年全球石油需求的前景。由于经济活动放缓以及美国产量增加（2023年9月触及每日1324万桶的最高产量），预计2024年供应充足。
  IEA在2024年2月15日的报告中强调，2024年全球石油需求增长正在失去动力。据该机构称，全球石油需求增长速度已显著放缓，与2023年相比，今年的增速将减缓至122万桶/日，约为2023年增速的一半。中国、印度和巴西等国家将在2024年主导石油需求的增长。然而，全球石油需求的增长将会受到全球宏观经济环境严峻性的抑制。数据显示，全球石油需求的增幅从2023年第三季度的280万桶/日降至2023年第四季度的180万桶/日。与IEA的数据略有不同，OPEC预测到2024年，OPEC产量较2023年将增加250万桶/日。
  随着非OPEC产量上升，OPEC+自2022年底以来实施了一系列减产措施以支撑市场。OPEC在报告中表示，2023年全球石油消费量超过供应量64万桶/日。尽管持乐观态度，OPEC+仍维持2024年自愿减产措施。包括俄罗斯和沙特阿拉伯在内的OPEC+国家在2023年11月30日的会议上作出承诺，将在2024年第一季度继续并深化减产，预计他们将额外减少70万桶/日的石油供应。到目前为止，此举未能提振价格。近期，OPEC+在沙特和俄罗斯的主导下，达成了延长自愿减产220万桶/日的协议，将其执行期延长至今年6月底。这一举措旨在稳定国际油价。据了解，沙特承诺的减产量约占此次减产协议的一半，充分展现了其在OPEC+中的领导地位。
  沙特作为OPEC组织的领导者，长期以来一直在协调减产措施，以维持石油市场的稳定。然而，美国的页岩油产量不断增加，填补了由OPEC+减产造成的市场缺口，导致OPEC+国家面临出口量减少的挑战。尤其是在俄乌冲突之后，俄罗斯原本向欧洲出口的石油受到影响，使得欧洲市场成为全球石油供应抢夺的焦点。由于OPEC+国家仍在减产，美国成为填补市场缺口的主要来源，其原油出口量连续创下新高，对欧洲市场出口量的增加尤其迅速。
  中国石油集团经济技术研究院高级工程师石洪宇分析，OPEC国家面临的挑战有两方面。首先是价格问题。沙特希望能够维持较高的油价水平，以支持其国内的经济发展和实现“2030愿景”。其次是市场份额的竞争。OPEC国家希望能够保持自身在全球石油市场中的份额，但与其他OPEC成员国之间存在着保价与保份额之间的两难抉择。因此，OPEC国家在制定政策和调整策略时，面临着复杂的挑战和考量。他们需要在维持油价稳定和保持市场份额之间找到平衡点，以应对全球石油市场的变化和竞争。
  此外，地缘政治因素也是影响油价的一个重要原因。近期，中东地区地缘政治局势一直处于紧张状态，对油价产生了持续的支撑作用。最近的红海危机更是加剧了这种紧张氛围，导致油轮运输价格上涨，从而加剧油价的波动。
  石洪宇预计，2024年第二季度油价可能面临下行压力。他认为，地缘政治紧张局势可能导致溢价消退。同时，尽管OPEC+延长了减产计划至今年第二季度，但第一季度减产力度未达预期，执行情况仍需观察。另外，美联储降息预期可能推迟至今年第三季度，这可能影响股市和大宗商品价格刺激效应，使第二季度缺乏利好石油市场的因素。石洪宇表示：“综合基本面、地缘政治和金融因素，预计石油市场将偏向下行趋势。”