航油价改影响“面面观”

　　[中国能源报2011年7月18日]毫无疑问，此次航油价格市场化改革将对我国的油品市场产生多重影响，根据息旺能源分析，航油价格改革对我国柴油供应、航油出厂价格、套保需求方面有着不同的作用：
　　减低国内柴油供应弹性
　　对于此次航油价格改革，不少主营炼厂人士表示，航煤出厂价与国际油价进一步接轨，若航煤柴油溢价不断加剧，可能削弱国内柴油供应弹性。
　　某主营炼厂人士表示，航煤价格市场化对炼厂无疑是利好消息，有助于炼厂更好地传导国际原油成本。但由于汽柴油价格仍为国际市场间接接轨，新的价格体制状态可能削弱中国的柴油供应弹性。
　　炼厂人士透露，今年5月25日国家发改委上调航煤出厂价800元/吨后，炼厂生产航煤的效益好于柴油，部分主营炼厂已上调航煤出率0.5-1%。某中石化华南炼厂人士表示："主营炼厂航煤出率仍有1-1.5%左右的增产空间。"
　　航油出厂价短期内持稳
　　截止7月11日，新加坡航空煤油到岸完税成本约为7650元/吨，而目前国内炼厂航空煤油出厂价为7640元/吨，两者几乎相差无几。这表明航煤出厂价在5月25日意外大幅上调后，已经和新加坡价格处于同一水平。
　　若未来国际原油价格和新加坡市场航煤价格继续攀升，将带动航空煤油到岸成本出现上涨。不过考虑到具体出厂价格由进口到岸完税价和贴水两部分构成，因此不排除8月1日国家发改委公布的航煤出厂价持平或者低于目前水平。未来总体趋势却是跟随原油水涨船高，由此航空公司综合采购成本、燃油附加费也可能出现上涨。
　　套保需求或增加
　　市场分析人士指出，改革后国产航煤价格和新加坡市场价格接轨，对于航空公司来说，内外燃料成本合并，但是套保需求增加。
　　据南方航空内部人士透露，此前中航油给各航空公司确定的综合采购成本，其实是走两套不同的体系：如果航空公司使用"保税油"，那么综合采购成本是按新加坡市场价格为基准，进行的月度调整；而如果航空公司使用国产和"一般贸易"进口的航油，那么综合采购成本是按照1个季度进行的调整。按照国际惯例，国家发改委此次有意将两套不同的价格体系合二为一。
　　另外，由于新加坡航煤价格与国际原油有很强的相关性，国内航煤价格国际接轨，意味着航空公司可能需要利用期货、纸货的金融工具对燃料成本加以对冲。