为什么此轮国际油价涨势更值得警惕

油供需情况的消息正在推高原油价格下调的预期。5日，欧佩克表示正在考虑在6月会议上提高正式产量限额。同时，美国劳工部公布报告称，截至4月30日当周初次申请失业救济金人数创下2010年8月份以来的最高水平。
　　在管清友看来，拉丹死后，中东、北非产油区的地缘政治会迎来一个阶段性的缓和“美国在解决拉丹之后会加强对利比亚局势的控制，卡扎菲下台只是个时间问题。到时候原油连带大宗商品市场会迎来又一轮的下跌。”管清友说。
　　兴业期货能源分析师龙玲在接受《经济参考报》记者采访时也描绘了这波石油走势的路线图：原油价格的飙升带来通胀预期的大幅上升，在通胀预期下，投资者倾向于增加实物资产，从而进一步推动商品价格上涨。在这样涨声一片的环境下，大量的投机买盘涌入以原油为代表的大宗商品市场。而随着价格的持续上升，风险也在不断累积。本•拉丹被击毙的消息可以说是一个导火索，前期大量多头获利盘涌出；加上美元上行以及需求放缓等因素集中爆发，原油价格出现大幅下跌。
　　管清友谨慎地提醒，判断大宗商品和美元走势的观点，最根本的标志还是要美联储的货币政策动向。管清友认为，美联储会按时结束量化宽松政策，“流动性收紧后，美元会渐渐走强，大量的投资资金撤出大宗商品市场。”多位专家在原油供需和地缘政治上的意见较为一致，但对于美联储是否会回收流动性上，存在一定争论。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委向《经济参考报》记者表示，此前的数个信号都表现出美联储不会按时结束量化宽松政策“现在是美元在底部震荡时期，很难讲美元已经步入上升通道。”
　　“4月28日美联储重申在6月前维持6000亿美元购债规模不变，这几乎暗示了美或祭出第三轮量化宽松政策；此外，考虑到目前较高的失业率，美联储在一段时期内不太可能加息。”鲁政委判断，美元在未来几个月不会走强，大宗商品目前的暴跌可能只是阶段性的，在不久的将来甚至会迎来一波报复性反弹。
　　高盛此前发布过一份研报，建议客户“在原油和其他市场走势逆转前，尽早对C C C P商品投资组合获利了结”，并预计未来几个月布伦特原油期货将大幅回调近20美元。在唱空大宗商品先赢一局的情况下，高盛在上周五又发布报告称，由于供应局面依然紧缩，原油价格在经过调整后会在2012年再攀新高，并超过近期的价位。
　　短期回落难以舒缓长期通胀压力
　　此前数月，原油等大宗商品价格持续呈现强劲上涨势头，这对全球经济复苏带来较大压力。国际能源署执行总裁田中伸男表示，如果油价保持在每桶100美元之上，对全球经济将造成严重的拖累，此次原油等大宗商品下跌也让各方松了一口气。
　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英对《经济参考报》记者表示“石油每桶持续在110美元以上是不正常的，回落到百元以下才正常，对世界经济也绝对是有利的。”她表示，对于大宗商品出口国而言，回归到相对合理且可持续的水平降低了流入过多所带来的通胀压力，中国经济硬着陆的风险也将有所降低。
　　国家统计局总经济师姚景源近日也对媒体表示，近期油价大跌，对中国经济来说是好事，有助于缓解目前国内输入性通胀的压力，对于稳定国内物价也是好消息，如果国际大宗商品价格持续下行，会有助于我国CPI的回落。
　　大成基金认为，国际油价的下跌对中国的影响不容忽视。市场普遍预期，国内成品油价格近期可能再度上调，油价的大跌在一定程度上舒缓了成品油价格上调的压力，进而舒缓了国内的通胀压力。未来，市场关注的焦点可能会从通胀转向海内外的经济增长。
　　但分析人士同时指出，此次油价下跌的深远影响有限，难以根本改变通胀形势。
　　国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才对《经济参考报》记者表示，“大宗商品价格拐点的说法有些言过其实，目前的价格下跌只是大宗商品的正常波动，今年7月以后还会大涨，再创新高不无可能。”他说，虽然中国等新兴经济体开始控制经济增速，造成了大宗商品需求下降的预期，但事实上这些经济体经济总量已远远大于过去，因此即使增速有所回落，其对大宗商品的绝对需求量依然居高不下。此轮大宗商品价格下跌只是短期现象，国际货币供应量、全球需求等因素没有发生根本改变，因此对新兴经济体高通胀状况的改善难有长期和深远影响。
　　大成基金表示，通胀压力的舒缓将是个漫长的过程。近期美国就业数据的恶化可能令美联储迟迟不能决定退出量化宽松，欧洲央行也因债务危机对退出量化宽松政策心存忧虑。如果流动性的主要源头——欧美央行不停止“放水”，其他国家为抑制通胀所做的努力可能很难见效。而且，要回收之前量化