伍德麦肯兹：中东冲突令今年油气产业收益丰厚

[中国石化新闻网 2026-08-04] 近日，伍德麦肯兹发布最新研判：受中东地缘冲突推高国际油价影响，若全年国际原油均价维持90美元/桶，2026年全球油气上游行业自由现金流将高达4950亿美元，较此前基于60美元油价测算的预期值翻倍。

地缘冲突打破了行业原本稳健的现金流规划，让本年度成为近年油气产业收益最丰厚的一年，但巨额红利分配极不均衡，其追踪的49家国内外头部石油企业将独享2720亿美元收益。

不过，尽管手握超额现金流，油气企业依旧坚守资本管控原则：资本开支预算基本持平，股票回购规模小幅下调5%，管理层优先加固资产负债表、降低债务杠杆。富余资金主要流向油气优质资产并购，今年上半年上游并购交易额创下两年新高。

伍德麦肯兹企业研究高级副总裁汤姆·埃拉科特表示，面对地缘扰动多数企业选择观望持币，资本约束策略具备极强持续性。若下半年油价持续高位运行，企业将被迫在严守财务纪律、加大股东分红、扩张并购与新增产能投资之间做出抉择。上游分析主管弗雷泽·麦凯补充说，本轮油价上涨由地缘冲突驱动，并非需求基本面拉动，企业普遍不愿盲目扩大资本支出，下半年资本投放压力或将进一步加大，董事会的决策将直接定义2027年行业发展路径。