分析人士：油价大概率进入高波动区间

[中国石油新闻中心 2026-07-30]

期货日报2026年7月29日讯 周二（7月28日），国际油价大幅下跌，布伦特原油期货价格盘中一度跌逾6%。最终，WTI原油期货价格收跌4.06%，布伦特原油期货价格收跌4.83%。

周三（7月29日）开盘，WTI原油期货价格直线飙升。

国内方面，本周二，内盘原油系品种价格延续前一日跌势。截至收盘，原油期货主力合约下跌5.72%，至532.7元／桶；高硫燃料油期货主力合约下跌6.06%，至3503元／吨；低硫燃料油期货主力合约下跌2.62%，至4613元／吨。国际油价同步走弱，WTI原油期货和布伦特原油期货价格均跌超2%。

“本轮油价大跌的主要原因是美伊冲突出现阶段性缓和信号。”银河期货高级研究员赵若晨在接受记者采访时表示，此前因霍尔木兹海峡及红海航运受阻，地缘风险溢价迅速上升，随着近日局势缓和，这部分溢价也快速回吐，国内相关品种同步承压。

从基本面来看，赵若晨认为，当前原油市场处于“供应偏紧但边际改善、需求偏弱且存在隐忧”的阶段。一方面，供应未明显恢复，但零星通航及替代运输路径持续运行，实际供应冲击弱于此前最悲观预期，叠加地缘局势缓和，市场开始重新计价供应恢复。另一方面，需求下降预期升温，尽管美国夏季出行高峰拉动需求增长，但亚洲需求走弱、需求负反馈以及经济增长放缓预期，共同压制原油消费增长，成为油价回调的重要中期逻辑。

嘉盛集团全球研究主管Matt Weller表示，美伊冲突缓和后，市场对霍尔木兹海峡运输逐渐恢复正常的预期升温。需要注意的是，胡塞武装对红海中沙特油轮的袭击威胁着另一条重要运输路线。印度MRPL公司已指示供应商在运送原油时避开这两条航道，凸显了炼油企业在确保货物供应方面的实际困难。

“我们认为，伊朗对霍尔木兹海峡的控制权仍是其在与美国的谈判中争取利益的‘王牌’。因此，伊朗在短期内不太可能无条件重新开放海峡。”Matt Weller说。

展望后市，Matt Weller认为，除非中东地区能在实现持久和平方面取得实质性进展，否则交易者可能继续将油价短期下跌视为买入机会。

在赵若晨看来，油价大概率进入高波动区间。短期内地缘政治仍是核心变量，一旦中东局势紧张，油价就会快速反弹；若美伊延续停火状态，油价将进一步下跌。