油气公司竞相加码开发阿根廷Vaca Muerta页岩区

[中国石化报 2026-06-11]

●苍 蓝

美国能源信息署（EIA）数据显示，阿根廷Vaca Muerta页岩区的页岩油可采储量为160亿桶、页岩气为308万亿立方英尺（约合8.72万亿立方米）。截至目前，该页岩区仅有约10%的区块进入开发阶段，剩余大量未开发区块使其成为全球少数仍具备大规模扩张潜力的页岩资产之一，吸引国际石油公司纷纷加码布局。

据路透社报道，雪佛龙近期计划投入138亿美元开发Vaca Muerta页岩区的El Trapial区块。这是阿根廷推出大型激励政策后私营公司提交的最大规模投资提案，也是雪佛龙20多年来在阿根廷的最大单笔投资。据美联社报道，雪佛龙目前在El Trapial区块的日产量约7000桶，并持有与阿根廷YPF公司合作开发的Loma Campana区块50%的股份。

壳牌在Vaca Muerta页岩区的动向则比较复杂。据路透社报道，今年初，壳牌考虑出售在Vaca Muerta页岩区的全部或部分资产，并已接触潜在买家，相关资产估值达到数十亿美元。壳牌2012年进入Vaca Muerta页岩区，目前拥有4个由其控股并运营的区块，以及3个与YPF公司合作运营区块的少数股权。4月，壳牌表示不会退出Vaca Muerta页岩区，并计划今年在当地投资7亿美元。分析人士认为，当前壳牌正处于资产组合深度重组阶段，一方面希望资源潜力巨大的Vaca Muerta页岩区能带来更多利润，另一方面担忧阿根廷政策变动，以及该页岩区会像二叠纪盆地一样产量见顶。

除石油巨头外，中小型油气公司也纷纷布局Vaca Muerta页岩区。据彭博社报道，美国大陆资源公司将从阿根廷泛美能源公司处购买4个区块的非经营性权益。大陆资源公司首席执行官道格·劳勒尔表示：“Vaca Muerta是全球最具吸引力的页岩区之一。”与此同时，Equinor（挪威国家石油公司）同意将其在Vaca Muerta页岩区的资产出售给阿根廷Vista能源公司，交易金额为7.12亿美元。根据交易条款，Vista能源公司将获得Bandurria Sur区块25.1%的股份和Bajo del Toro区块35%的股份，两个区块后续仍由YPF公司运营。

目前，YPF公司是Vaca Muerta页岩区开发的主力。该公司一季度页岩油产量同比增长39%，达到20.5万桶/日，预计年底将增至25万桶/日。得益于产量的大幅提升，YPF公司一季度净利润为4.09亿美元，自由现金流为8.71亿美元。据挪威储能新闻网报道，YPF公司已向阿根廷政府提交了高达250亿美元的原油出口开发项目申请，目标是到2032年将原油出口量提升至24万桶/日，预计每年可带来约60亿美元的出口收入，并创造约6000个直接就业岗位。

此外，阿根廷独立油气公司Pluspetrol也在加紧布局页岩油气生产。据世界石油网报道，该公司计划投资120亿美元，目标是20年内油气日产量提升至17.3万桶油当量。Pluspetrol此前从埃克森美孚手中收购了Vaca Muerta页岩区相关区块资产。