长期能源转型与地缘变局将如何重塑油价运行轨迹？

  [中国石油新闻中心 2025-06-18]
  从长期来看，油价运行轨迹将在很大程度上受地缘政治格局与能源转型加速的双重影响。
  地缘政治方面，以色列与伊朗的冲突若持续升级或引发地区局势长期动荡，将促使全球石油生产与贸易格局发生深刻变化。例如运输受阻可能导致全球石油贸易流向重新分配，这将改变地区间的石油贸易平衡。同时，地缘政治冲突可能促使各国重新审视能源安全战略，加大对本土能源的开发力度，降低对进口石油的依赖，这也将对全球石油市场供需结构产生深远影响。
  在能源转型方面，近年来，全球新能源发展迅猛，对传统石油需求构成长期压力。国际能源署（IEA）近日发布的《2025年全球电动汽车展望》显示，2024年全球电动汽车销量突破1700万辆，市场份额首次突破20%。电动汽车在全球汽车市场占比有望在2030年前突破40%。这将使汽车对汽油、柴油的需求逐步减少。在发电领域，太阳能、风能等可再生能源装机容量持续增加。国际可再生能源署（IRENA）发布的《2025年可再生能源装机容量统计报告》指出，2024年，全球可再生能源装机容量新增585吉瓦，占全球新增电力装机容量的92.5%。可再生能源发电占比的提升，将使化石燃料发电的需求减少。长期来看，新能源的快速发展将逐步削弱石油在全球能源消费结构中的地位，抑制石油需求增长，对油价长期走势构成下行压力。
  在转型过程中，地缘政治因素引发的短期供应冲击仍可能导致油价出现阶段性大幅波动。总体来看，国际油价短期可能因地缘政治事件影响而暴涨，长期则受需求替代影响而承压。但无论如何，石油市场已进入“新常态”，传统供需平衡正被地缘政治博弈与能源转型重新定义。（记者 马睿）
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  本期对话嘉宾：陆如泉?中国石油经济技术研究院院长
  Q：本轮伊以冲突发生后，油价的剧烈波动是源于理性担忧还是过度反应？
  本轮伊以冲突发生后，油价在当日大幅走高后又略有回落，其中既有理性担忧的因素，也存在过度反应的情况。从理性担忧角度来看，伊朗作为重要产油国，其石油供应在全球市场占据一定份额，一旦因冲突导致其供应中断，即便国际石油市场总体宽松，短期内市场也需要时间调配资源来填补缺口。而且，市场担心冲突进一步升级导致霍尔木兹海峡中断。该海峡承担着全球20%的海运原油贸易，过往就曾因局势紧张引发油价暴涨，如2012年伊朗威胁封锁海峡期间，两周内油价就暴涨22%，所以对其担忧是合理且基于历史经验的。
  但市场同时也存在过度反应，这是因为当前国际石油市场总体处于宽松状态，且“欧佩克+”其他国家有能力补充伊朗中断的供应。倘若伊朗供应减少，沙特、阿联酋等产油国能够增产以稳定市场。像之前类似地缘冲突中，部分产油国就曾通过增产缓解供应压力。加之市场普遍预期伊朗完全封锁霍尔木兹的可能性极低。一方面，伊朗自身依赖该航道进口大量物资；另一方面，封锁可能伤害众多石油客户，从而引发大规模反对。所以市场最初的恐慌存在反应过度的情况。
  Q：面对潜在的供应冲击，“欧佩克+”可能采取何种措施？
  目前，“欧佩克+”的有效剩余产能相当可观，高达650万桶/日，这为其应对供应冲击提供了有力支撑。而伊朗当前原油出口量在170万桶/日左右，在全球石油供应格局中占据一定份额。一旦地缘政治冲突致使伊朗石油供应受阻，“欧佩克+”其他产油国极有可能抓住这一契机，填补伊朗留下的市场份额。
  从过往情况来看，当部分产油国供应出现波动时，“欧佩克+”曾通过调整产量来稳定市场。如今，面对伊朗潜在的供应危机，沙特等核心成员国为巩固自身在全球石油市场的地位，有动力增加产出。并且，若能通过调节供应节奏，更好地维护组织整体利益，“欧佩克+”将在未来与美国等其他产油力量的博弈中掌握更多主动权。
  Q：本轮冲突将如何影响近期油价走势？
  未来油价走势很大程度上取决于伊以冲突的发展态势及其影响。在情景一中，若伊朗国内能源基础设施未受严重损害，仍可正常运转，国内油气生产和出口维持现状，那么国际油价预测区间大概率在65—75美元/桶。就像在过往一些局部冲突中，只要主要产油国生产未受冲击，油价通常会维持在相对稳定的区间，与之前市场预判差别不大。
  在情景二中，若伊朗能源基础设施受到袭击，影响正常运转，国际油价或在75—85美元/桶区间波动，与去年水平相近。历史上，当产油国能源设施受损时，供应预期下降，油价往往应声上涨。如2019年沙特石油设施遇袭，短时间内国际油价大幅跳涨，即便后续沙特迅速恢复部分产能，油价在一段时间内仍维持在较高区间波动。
  在情景三中，若冲突全面爆发，伊朗封锁霍尔木兹海峡，国际油价将升至100美元/桶以上。因为霍尔木兹海峡一旦封锁，全球石油供应将遭受重创，其供应缺口难以在短期内填补，从而推动国际油价飙升。
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  卓创资讯：
  国际油价在短期内将呈现高波动行情，长期来看则难以持续上涨。从历史规律来看，中东的地缘冲突问题往往导致油价出现脉冲式上涨，上涨空间一般在5美元/桶左右，维持时间3天左右。除了重大突发性事件使油价上涨幅度扩大之外，市场基本都会提前消化预期。随着事态逐步平息，油价将陆续回落。无论是之前的乌克兰危机还是巴以冲突，都呈现出如此规律。这次伊以冲突前油价已连续上涨，累计涨幅相对明显，事件影响已基本消化完毕。不过，后续也需要警惕更大规模冲突发生的可能性。
  大宗商品研究集团（CRG）：
  当前石油市场正基于最坏的情况作出反应。鉴于市场瞬息万变且波动剧烈，若未来几天冲突未进一步升级，市场情绪将趋于缓和，油价也将随之回落。从供需基本面来看，2025年全球石油需求增长乏力，市场整体较为脆弱。此外，“欧佩克+”?正逐步提高原油产量，这进一步增加了市场供应。在需求不振与供应增加的双重压力下，油价上行缺乏有力支撑。（马睿 整理）