油价下行风险或加剧

  [中国石油新闻中心 2025-04-23]
  近期国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平，而关税战是一大影响因素。美国关税政策使风险资产价格大幅下挫，原油作为重要的大宗商品也难以幸免。
  随着贸易战的持续升级，全球能源市场正面临前所未有的挑战。包括欧佩克在内的众多机构此次下调石油需求预期，不仅是对短期经济波动的反应，更是对长期结构性风险的预警。在需求前景不明、供应调整困难的双重夹击下，国际油价下行风险或进一步加剧。
  美国《华尔街日报》分析称，关税政策预计将大幅拖累全球经济表现，这对原油市场来说影响尤其明显，因为经济低迷将抑制原油需求反弹。也有分析师表示，美国关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。
  据美国“油价”网站最新报道，美国高盛集团下调2026年国际原油价格预期至每桶低于60美元。高盛集团分析师在最新研报中下调2026年伦敦布伦特原油价格预期至每桶58美元，下调美国轻质原油价格预期至每桶55美元。
  报道称，下调明年国际油价预期有两方面原因，一是美国关税政策将使美国经济恶化，二是“欧佩克+”定于5月起增加的产量超出预期。高盛认为，如果美国逆转一些关税政策，同时安抚市场、消费者和客户，油价将有望上行。
  此前，高盛预计2025年全球原油市场将出现每天80万桶的原油过剩，2026年则增加至140万桶，这将进一步打压油价。贸易战与“欧佩克+”放松供应限制正在不断加剧市场的悲观情绪。
  摩根大通也在近日下调了今明两年的油价预期，理由是“欧佩克+”产量增加和需求疲软。摩根大通将2025年和2026年布伦特原油价格预期分别从每桶73美元和61美元下调至66美元和58美元。同时，将2025年和2026年美国轻质原油价格预期从每桶69美元和57美元分别下调至62美元和53美元。
  摩根大通目前预计全球石油需求将增加80万桶/日，而第三季度的平均增幅仅为30万桶/日。摩根大通在报告中称，来自“欧佩克+”的更高产量表明其反应机制发生了变化，这与需求疲软相结合，将使市场供需平衡出现大规模过剩，并在年底前将布伦特原油价格压低至60美元以下。