全球原油供需是否严重失衡？

  [中国石油新闻中心2024-09-02]
  期货日报2024年08月29日讯 回顾2022年至今，国际原油价格之所以抗跌，最大的原因是OPEC+实施自愿减产。从全球经济增长前景来看，大概率是减速的，这意味着原油需求增长较温和。鉴于原油市场供需尚没有严重失衡，原油价格跌幅是很小的。
  8月，地缘政治危机触发的供应担忧以及美联储降息带来的投资需求回暖，这两大因素推动国际原油价格一度大幅反弹。然而，从供需角度来看，未来几个月原油价格缺乏持续性利多驱动，大概率会在70~85美元／桶区间震荡。
  供应方面，随着OPEC+在四季度逐步退出自愿减产，供应大概率很难收缩，供应弹性变大，不确定性在于地缘政治危机席卷整个中东，导致OPEC被迫大规模减产。需求方面，随着美国夏季出游旺季过去，美国汽油消费强度会下降。能源转型对交通运输领域原油需求的冲击较大，但是对化工产业影响较小。此外，由于此次美联储降息大概率是预防式降息，美国经济衰退风险较小，原油需求未来几个月大幅收缩的可能性较小，因此，原油市场并不会出现严重的供需失衡。