解读两个月内国际油价近30%的跌幅原因

2008-09-08　　关键字：　　来源：中国石油石化工程信息网

术进步也不要抱有太大希望。

因此，尽管无法排除国际油价在资本流动的冲击下瞬间或短期内可能会回到30-40美元/桶（以目前的美元实际价格）的低位上，但目前的油价也不可能在数年内维持在这个位置，中长期内保持低油价的可能性并不大。

也许，我们不能奢望改变市场环境，可以重新回到低油价时代，需要改变的是我们的能源生产和消费方式，乃至我们的生产和生活方式。推而论之，主权债务危机甚至金融危机并不可怕，可怕的是能源危机及其带来的环境和气候危机。

“会出现抖动且耗油量提高”。

　　“不断出现的油质问题，暴露了中石化在

[上海证券报2010年5月17日] 5月以来，国际油价在创下两年来新高后出现持续下滑，特别是第一周WTI和布伦特期价分别跌至71.61美元/桶和78.27美元/桶，跌幅均达12%。目前这一下跌趋势还在延续。

那么，是什么原因导致当前国际油价出现振荡下跌呢？在笔者看来，可能有以下几方面原因。

首先，欧洲主权债务危机蔓延引发市场恐慌、资金撤离和美元走强等因素，是导致国际油价快速下跌的直接导火索。

尽管5月2日欧元区国家与IMF达成协议，联手向希腊提供总额达1100亿欧元贷款的救助方案，但欧洲主要股市却走出“高开低走、小幅回落”走势。5月4日，全球主要股市开始暴跌，道琼斯指数在5月5日盘中下挫近千点，市场陷入一片恐慌。随后，欧盟成员国财长10日达成一项总额7500亿欧元的救助机制，努力确保希腊危机不会蔓延，曾引发欧美股市和国际油价上涨。但由于担心希腊主权债务危机依然会蔓延，导致大量资金持续撤离股市和商品市场。金属、农产品、能源等大宗品种均出现大幅下跌，国际油价更是一周内下跌超过10美元。由此，大量避险资金涌向黄金和美元资产，黄金价格突破1200美元，创下历史新高；美元指数从82升至超过85，进一步加剧了油价跌势。其次，与黄金受资本博弈的影响较大不同，石油价格波动在中长期内仍然受制于供求基本面因素。据近期国际能源署、美国能源部信息、石油输出国组织等三大能源机构对石油供需的预测可见，它们对经济基本面仍持谨慎态度，认为需求复苏还比较微弱。石油市场的这一基本面也影响石油金融市场中投资者的情绪和行为。不过，尽管欧元对美元出现急剧贬值，但以欧元计价的油价下跌幅度实际并不大。与1971年以来黄金与石油平均比价（约为16）相比，按黄金价格计价的油价降幅也不大。考虑到目前黄金已成为避险品种，黄金价格与美元走势也一反以往负相关关系而出现同方向上升，目前黄金与石油比价关系基本正常。

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