解码新形势下全球能源与化工并购新逻辑

[中国石油报 2026-09-08]

编者按：bp网站9月2日发布消息，壳牌将收购bp在巴西近海桑托斯盆地图皮南巴勘探区块50%的权益，此外，还将收购美国墨西哥湾深水区古近系Conifer勘探远景项目5个租约30%的权益。当前，全球能源并购市场正呈现截然相反的两条曲线。油气上游“买增长”——今年上半年交易额约830亿美元，同比大增53%，天然气取代原油成为核心标的，北美“吸金”超九成。化工行业“卖冗余”——“做减法、调结构”成为主基调。

表象分化，内核趋同。上游企业重金抢购北美天然气资产，是为在能源转型期锁定稳定现金流，以“买安全”对冲地缘波动风险；化工企业密集剥离非核心业务，以“卖冗余”换取聚焦空间。一个向左，一个向右，却踩着同一个节拍——在全球能源格局深度调整的倒逼下，能源企业在回归核心能力，将资产配置到更高附加值和成长性的领域。对企业而言，无论是买还是卖，衡量标准只有一个：交易过后，抗周期能力是增强了还是削弱了。盲目追赶并购热点，或是不计代价甩卖资产，都可能陷入新的战略被动。唯有以“做强韧性”为标尺，才能在分化中找准位置，在变局中掌握主动。本期内容将解读并购行为背后的战略逻辑，敬请关注。