地缘风险或推动全球页岩油气发展

[中国石化报 2026-05-21]

近年来，美国页岩油气开发已进入平稳发展阶段，未来产量大幅提升的难度较大。一方面，资源禀赋成为产量持续增长的瓶颈。部分生产商认为，二叠纪盆地产量正接近峰值，“甜点”区域的钻探和生产将达到地质极限，其他区域单井产量也不及预期。虽然二叠纪盆地仍是当前美国油气产量增长的主要来源之一，但2022年以来产量增速已逐步放缓。另一方面，在世界经济复苏乏力导致油气需求增长预期放缓、全球能源转型加速推进的背景下，当前美国大部分页岩油生产商强调投资纪律，通过压缩勘探投入等方式减少上游投资，并优先向股东稳定返还利润，以此吸引资本市场的长期关注，实现了从“重产量”向“重效益”的转变。

地缘政治冲突给全球油气市场带来了深远影响。北溪海底管道爆炸、霍尔木兹海峡封锁等极端事件发生后的市场表现说明，全球对油气资源的需求比此前预期更有黏性。在此背景下，能源安全再度被提升至各国战略高度，部分油气资源国和国际石油公司纷纷调整能源转型节奏，通过强化油气生产来应对短期供应不确定性，同时加大对包括页岩资源在内的油气勘探开发力度。例如，bp已彻底放弃此前“至2030年将油气产量降低40%”的转型承诺，转而设定2030年前实现230万~250万桶油当量/日的增产目标。该公司2025年油气产量较上年增长2.6%，且增量几乎全部来自页岩油气。

事实上，经过2005年~2025年的学习借鉴，未来全球其他地区的页岩油气勘探开发也将出现新变化。一是聚焦重点地区和核心项目以控制开支。伍德麦肯兹数据显示，2015年~2025年，超过100个勘探项目受到国际石油公司重点关注，但到2026年重点关注项目已压缩至20个左右。二是注重规避资源国政策风险。现阶段，国际石油公司已将资源国政策环境作为投资决策的重点考量因素，那些禁止水力压裂技术、设置不切实际财政条款或限制关键钻完井设备进口的国家，将难以获得勘探开发投资。三是此前聚焦美国本土的独立页岩油气生产商将直接开辟“海外战场”。随着各类石油公司正陆续开发二叠纪盆地等优质页岩区资产，为避免以高溢价获得资源储备，美国独立页岩油气生产商计划将“美国经验”推广至全球其他国家和地区。