中国石化：发债融资可能性较大

2009-05-26　　关键字：　　来源：中国石油石化工程信息网

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[第一财经日报2009年5月22日] 尽管中国石油化工股份有限公司将向股东们申请授权给予董事会发债和发新股的权利，但就未来发债和发新股的可能性来看，发债可能性更大。

　　由于投资和运作的项目众多，业内猜测中国石化今年发行债券的可能性仍然较大。

　　发新股难通过

　　今天的股东大会上，中国石化董事会将建议股东给予公司新股发行的授权。

　　按公开资料，企业将得到配发、发行及处理最多现已发行内资股及境外上市外资股的20%的股份。

　　中国石化A股总股本为867.0243亿股，“假设我们新发股票为每股5元人民币，那么最多的融资额将也有800多亿元人民币。”中国石化一位管理层对CBN记者透露，如果是这么大的数额，一般来说有关部门不会通过。

　　但这个授权，对境外市场却有着重要意义。　　该管理层表示，这是为了配合2年前中国石化一个可转换债券项目来实施的一种授权。2007年4月17日，公司发售了总额为117亿港元的零息可转换债券。债券将可以按转股价每股10.76港元（可予调整）转为中国石化H股股份，到期日为2014年4月。　　按境外资本市场的规则，一旦股东要债转股，企业就要尽快给股份。　　“打个比方，如果中国石化的H股股价到了13港元，股东认为继续持债不合适，提出要债转股，我们须在一个星期内把股份给他。”这位管理层解释道。所以，中国石化拿到新股的授权，是在为股东的行权作准备。　　而且，与A股市场不同，若要在A股市场发新股，企业需通过股东大会批准方可实施；H股市场则只要得到授权，随时能发新股。　　昨日，中国石化H股为6.42港元，下跌0.93%。　　存在发债可能性 　　但对于今年有着1000亿元以上资本开支计划的中国石化来说，也需要通过其他方式融资，那就是发债。中国石化前述管理层没有就中国石化将发行多少债做出说明，但外界认为今年发债势在必行。　　因国内炼油、天然气等项目众多，2007年、2008年的资本支出分别超过了千亿规模。2009年的资本性支出虽比上年缩减了100亿，但也要支出1118亿元人民币。其投资632亿元的川气东送工程及塔河、胜利等气田项目今年需550亿元人民币，炼油也要投资近170亿元。　　而且，中国石化还在近期的文件中透露，“正在研究制定抓住市场机遇直接参与海外油气资产并购的战略举措。” 　　中国石化该人士表示，每年都要通过股东授权才能发债。去年，中国石化申请在境内发行不超过200亿元的债券，“但授权额度我们并没有用完”，该管理层称。当年12月企业确实只发行了150亿元的短期融资券。　　这位管理层没有直接回应是否今年会发债。但他表示，就算是要发债，也不影响A股市场。　　CBN记者从财报中看到，公司的净资产为3493.22亿元，因此如果发债，其总量将不超过349.22亿元。从去年年报看，中国石化显然也“不富裕”。一位券商研究员告诉CBN记者，去年中国石化的现金和现金等价物约113.59亿元，而有息负债则达到了1289.19亿元人民币，“前一个数据远远小于后一个，那么应该说还是很缺钱的，所以有发债的可能性。”ript>

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