用好财务“三张表” 提升价值创造力

  理论与实践·透视财务“三张表”①
  [中国石油新闻中心 2025-09-22]
  编者按：财务“三张表”包括资产负债表、利润表和现金流量表，是企业经营状况、经营成果和盈利能力的缩影。企业负责人要认真研究财务“三张表”，据此抓好企业的生产经营和改革发展。中国石油报《理论与实践》版开栏《透视财务“三张表”》，邀请相关单位主要负责同志，结合能源与化工行业转型升级面临的机遇与挑战，探讨如何灵活应用财务工具，引领企业发展行稳致远。敬请关注。
  将财务洞察转化为管理行动
  杨立强 集团公司副总工程师?中油技服执行董事、党委书记
  以“三张表”为战略工具，综合实施精准投资、成本管控等措施，优化资源配置，提升运营效率，加快从传统油服向高端化、绿色化、数智化、一体化能源解决方案提供商转型
  财务“三张表”是企业经营的立体透视与战略导航。“三张表”不是孤立的数字堆砌，而是相互关联、相互印证的有机整体，它们共同构成了企业经营的“立体CT”，从不同维度揭示企业的真实经营状况。真正读懂“三张表”，就要读懂数字背后的业务逻辑；真正用好“三张表”，就要将财务洞察转化为管理行动。
  中油技服以“三张表”为战略工具，综合实施精准投资、成本管控、用能替代、高端开拓、数智转型、供应链管理、外部客户现金流收入考核、用工“五定”等措施，优化资源配置，提升运营效率，加快从传统油服向高端化、绿色化、数智化、一体化能源解决方案提供商转型。
  解读三张报表，精准描绘企业经营画像。资产负债表代表“企业的实力”。它展示的是特定时点的财务结构，回答“家底”是否厚实、结构是否健康的问题，反映了企业的资源配置结构、整体实力和财务安全边际。近5年，中油技服持续推进降杠杆、减负债，强化“三金”硬压降。2024年末，中油技服“三金”规模较2020年下降36%，资产负债率保持在45%以下，资产质量持续提升，资本结构得到明显优化。但个别企业资产负债率较高，需要改善财务杠杆和债务期限。
  利润表代表“企业的能力”。它展示的是特定时期的经营绩效，回答是否赚钱、赚在哪里的问题，衡量的是企业的经营成果、价值创造能力和运营效率。中油技服积极应对国内钻井业务已到达“天花板”、行业处于“红海”竞争等挑战，重视“两外”市场营销，实施“首创获利制”和“首进主导制”，拉动2024年营业收入创历史最好水平。同时，强化效益、效率、技术常态化对标，促进管理精益、效能提升，百元收入营业成本持续下降。但受各种因素影响，公司整体盈利能力依然不强。
  现金流量表代表“企业的活力”。它展示的是特定时期的现金流动情况，回答现金状况的问题，揭示企业的生存能力和财务健康度，在油服行业这个资金密集、周期属性明显的行业中尤为重要。中油技服积极践行“有利润的收入、有现金流的利润”理念，通过加强外部客户信用评价、海外重点项目投保、为重点客户提供保函等方式，从源头控制资金回收风险，近5年经营性现金流状况较好，但受资本性投入增加等因素影响，自由现金流依然承压。
  联动三维数据，深度洞察企业经营实质。盈利能力与资产效率的匹配度分析。高质量的增长不仅要求利润表显示出可观的盈利能力，而且要求资产负债表展现出高效的资产运营效率。2024年，中油技服各项指标持续向好，总资产周转率从2020年的0.69次提高到2024年的0.85次，“三金”周转率从2020年的2.1次提高到2024年的4.1次。受益于集团公司应收账款月度清零和合同资产季度结算机制的建立，中油技服“三金”状况得到一定改善，盈利能力和运营效率实现“双提升”，但净资产收益率指标距离行业平均水平差距较大。
  盈利质量与现金含量的辩证关系。“有利润无现金”是企业经营中常见的陷阱。对技服企业而言，营业收现率指标是衡量收入质量的关键指标，经营活动现金净流量和营业现金比率分别是衡量利润质量绝对额和相对比例的重要依据。中油技服强力推行收现指标考核，引导企业树立“未收现收入仅为纸面收入”“何时收现何时才算真正收益”的经营理念，促进近几年年均营业收现率达107%，营业现金比率达10.4%，推动账面盈利向现金流入转化，从而显著增强企业的现金创造能力。
  依托财务视角，科学指引企业战略决策。从资产负债表谋划业务转型方向。传统钻完井设备是重资产，而数字化、智能化解决方案则是轻资产模式。横向分析资产结构、纵向对标国际油服企业，可帮助中油技服判断出从传统油服企业向高端化、绿色化、数智化油服转型的实际进展。
  从利润表看业务组合优化。不同的业务有着截然不同的盈利能力。国内常规钻井毛利率很低，而高端技术服务、新能源产业则具有更高的毛利率和更稳定的收益。通过对利润表的分析，中油技服优化业务组合，一方面合理压缩钻机规模，提高单队运行效率，另一方面扩大高端钻完井、增产措施、技术服务等高毛利业务占比，改善市场和收入结构。
  从现金流量表看风险抵御能力。经营现金流的安全性、投资现金流的前瞻性、筹资现金流的稳定性，共同决定了企业能否挺过低谷。中油技服充分发挥考核指挥棒作用，强化现金流收入、回款及时性、汇兑损失率、“三金”指标等硬指标考核，推动企业树牢正确的政绩观，降低财务风险。坚持资金紧平衡，实施资金池日滚动计划，开展“现金流压力测试”，建立技服企业基于现金流量表预警的“吹哨”机制。
  聚焦价值创造，系统规划融合实施路径。看长远，注重持续发展与长期价值创造。中油技服引导企业超越短期业绩甚至任期周期，更关注奠定长期发展基础的战略性举措。例如，主动优化资产负债结构，虽然可能暂时影响当期盈利，却显著增强了企业抗风险能力和可持续性。中油技服鼓励企业管理者不局限于年度利润，更要着眼于企业持久的健康与竞争力。
  看实质，强化整体联动分析。中油技服推动企业透过“三张表”的勾稽关系，既识别经营中的问题和潜在风险，又发现拉动未来发展的潜质与机遇。例如，投资与业务决策不能仅看合同额或预期收益，必须综合评估其对资产效率、现金流周期和回报质量的影响，从而为未来发展指明方向。
  看转变，推动财务从核算型向决策支持型转变。中油技服促进业财深度融合，推动财务工作超越传统记账职能，深入业务前端，通过数据洞察反映业务实质，赋能经营决策。财务分析不再局限于事后评价，更向前延伸到业务规划和过程控制，反向牵引和倒逼业务优化模式、提质增效，共同迈向高质量发展。
  以财务智慧引领企业行稳致远
  于强 大庆石化公司执行董事、党委书记
  将读懂深悟“三张表”聚焦于战略洞察、经营优化、风险防控，按照“四精”管理要求推动企业从“生产型”向“经营型”转变，不断增强企业核心竞争力、价值创造力和抗风险能力
  在能源革命、产业升级、数智化转型交织叠加的背景下，企业高质量发展的底层逻辑正在经历深刻变革。总的趋势是强调长期统筹，增强财务思维，加速由“规模导向”向“价值驱动”转变，实现从“被动核算”向“主动引领”的根本性跃升。大庆石化贯彻落实集团公司党组部署，把读懂深悟“三张表”聚焦于战略洞察、运营优化、风险防控，按照“四精”管理要求推动精益管理，持续提升核心竞争力、价值创造力和抗风险能力，以财务智慧引领企业高质量发展。
  战略转型：从“规模导向”到“价值驱动”。在传统管理模式下，国有企业往往更关注资产规模、营业收入等“量”的指标，而容易忽视资本回报和现金流安全等“质”的要求。资产负债表恰恰提供了“质”的指引，它审视的是企业的“家底”与“体质”，揭示的是某一时点企业拥有什么、欠了什么，其资产结构直接反映出战略布局与转型进展。面对“国有资本布局优化、强化创新主体地位、压实资产保值增值责任”等新要求，我们深刻认识到：必须加快向“价值创造型”企业转型。集团公司党组要求企业负责人认真研究财务“三张表”，据此抓好生产经营和改革发展。这不仅凸显了财务数据在决策中的关键作用、确立了财务引领的战略地位，而且告诫我们要看透数字背后的业务实质，将最大效能配置到最能代表未来方向、最具价值创造能力的领域，形成优势、打造胜势。
  聚焦到企业发展，大庆石化系统分析资产结构与盈利来源，果断优化存量资产、盘活闲置资产，精准对接国家战略，利用绿色债券、贴息贷款等优惠政策，将资源投向新材料、新产品等增长领域，为新动能腾出空间。每周动态评估产品效益并排序，灵活调整生产，持续增产石蜡、柴油、橡胶等高附加值产品以提升盈利能力。审慎评估负债能力，淘汰低效业务，研发创新和高附加值产品，确保在加大科技与绿色投入力度的同时财务根基稳固，以健康的“体质”推动公司稳健升级。
  管理升级：从“被动核算”到“主动引领”。战略的转型必然推动管理的升级。提高经营效率是企业增强竞争力、提升价值创造能力的关键所在。以往，经营管理主要关注产量、成本等传统指标，属于粗放管理；现在，我们急需建立以“三张表”为核心的精细化运营体系，实现由“生产导向”向“价值导向”转变。利润表是衡量经营成果与盈利能力的直接标尺，看的是“能力”与“效益”，不仅反映企业一段时期内的盈亏状况和来源，而且可揭示发展新质生产力的实际价值。企业应通过精益管理释放潜力、开拓新局。必须认识到，真正的经营提升源于深入的财务分析与精准的数据洞察，要勇于打破传统管理惯性和路径依赖，敢于重构业务流程与价值链条。
  聚焦到企业发展，大庆石化坚持“四精”管理不动摇，将经营重点锁定在提升全要素生产率上。尤其是面对化工行业周期性调整的严峻挑战，以打造精益体系为目标，全力突破成本管控等指标“地板”。研究构建“行业+历史+预算”多维对标体系，以“传统业务升级+新兴业务培育”双轮驱动价值增长。深入剖析成本结构，加强应收账款与存货周转管理，利用保函、票据等商业信用改善现金流。依托集成化财务数据，精准洞察采购、生产、销售等各环节瓶颈，高效生成“三张表”，清晰呈现企业运营全貌，有力推动物流、资金流、信息流与价值流“四流合一”，为科学决策与管理优化提供支撑，以实效坚定“质量效益型”发展路径。
  风险防控：从“事后应对”到“事前预警”。管理升级让我们深刻认识到，被动应对难以规避系统性风险，必须构建全面有效的风控体系，对预警信号做到迅速响应、果断处置。财务风险防控虽然具有不确定性和复杂性，但其趋势指向往往明确。现金流量表反映的是企业的“活力”与“生存力”，是衡量企业生命力的关键脉搏，直接体现主营业务的“造血”能力。必须坚守资产负债率红线，保障现金流生命线。当前，绿色转型已成必然要求，环保投入与碳成本持续上升；市场化改革已是必由之路，油价波动、政策调控与竞争加剧正深刻改变能源行业。在这一背景下，稳定的经营性现金流净额成为企业转型不可或缺的“安全垫”与“助推器”。我们必须密切关注现金流向，加强资金风险管控，坚决守住底线。要清醒地认识到，防线失守就意味着危机来临，而忽视防控才是最大的危机。
  聚焦到企业发展，大庆石化全力按下风险防控“智慧键”，加大数据效能提升研究力度，尝试将大数据、人工智能等数字技术深度嵌入风险识别、监测、预警和处置各环节，逐步实现对企业资产负债、现金流、汇率和利率等风险的实时感知，以及对偿债能力和财务弹性的动态评估和智能研判，提前做好资金安排，制定应对预案，防范债务风险，推动风险管理由“事后应对”向“事前预警、事中控制”深刻转变，切实增强企业发展的稳定性和韧性。
  用财务思维激活扭亏转型动能
  魏秋冬 福建销售公司执行董事、党委书记
  把本质扭亏作为最大的政治责任，坚持问题导向，深研财务“三张表”，算资产账、算市场账、算经营账，用数据论证“当进当出不亏损”的可行性
  企业发展是硬道理、企业盈利是生命线。在成品油进入缩量市场、能源转型加速推进的当下，“企业管理要以财务管理为中心”的共识愈发明晰，企业的财务思维水平在一定程度上决定了企业的生存与发展。
  当前，福建销售正处于奋进本质扭亏、迈向高质量发展的重要关头。公司深入贯彻落实集团公司市场营销工作会议要求，以价值创造为核心，以财务思维驱动观念更新、经营创新、管理革新，积极探索红海市场扭亏转型之路。
  树立全局思维，以发展战略引领思想转变。财务“三张表”是企业健康状况的体检表。读懂用好“三张表”能够帮助管理者洞察全局，提升经营管理的系统性、整体性、逻辑性。
  身处红海博弈深水区，面对成品油消费达峰、新能源替代加速，福建销售近年深陷“销量增长难、成本控制难、扭亏脱困难、转型突破难”的四重困局，体现在财务“三张表”上就是资产质量难以支撑份额增长、保份额压力加剧成本费用膨胀、创效水平不足以覆盖成本费用、盈利能力难以满足转型投入需求。
  思想贫困是最大的贫困。如何实现低成本有效益的发展，是福建销售亟待解决的首要课题。福建销售新一届班子上任以来，把本质扭亏作为最大的政治责任，坚持问题导向，深研财务“三张表”，算资产账、算市场账、算经营账，用数据论证“当进当出不亏损”的可行性。公司党委在深刻自我审视中转变观念、统一思想，制定“3332”发展战略，确立“一年本质扭亏、两年系统内一流、三年国内一流”的奋斗目标，引领公司上下摒弃“贫困意识”，立下“鸿鹄之志”。
  树立结果思维，以效益为中心引领市场攻坚。利润是企业生存发展的第一目标。在缩量市场激烈竞争下，缺乏成本竞争优势和稳定盈利能力的企业必将被淘汰。
  福建销售锚定本质扭亏目标，坚持效益中心不动摇，将财务“三张表”具化为资产收益率、总毛利、商流费三大核心指标，坚持开源与节流并举，全面打响生存发展之战。
  聚焦资产收益率，优化资产促转型。坚持“严谨、精准、效益”投资原则，统筹油气电综合能源转型升级，科学编制三年滚动发展规划及新能源专项规划，全力打好传统网络阵地战、新能源发展主动战和LNG网络进攻战，以有限的投资撬动质量、效率、动力变革。2024年以来，公司累计退租11座低效加油站，盘活闲置资产3000万元，亏损站数量同比减少100余座。预计到2025年底，公司将新增投运加油站17座、LNG加气站3座，运营充电枪数超2000把。截至8月底，公司净资产收益率同比提升3.12%，资产负债率同比下降1.1%。
  聚焦毛利，精耕细作扩空间。坚持市场导向、客户至上、竞合共赢，全力推进市场攻坚工程，推动业务模式从“单纯销售”向“价值营销”转变，以最小的营销支出拉动毛利最大化。成立客户开发中心、非油自有商品开发运营中心、新能源发展项目部，制定并实施成品油零售、非油、新能源三大行动方案，全力推动市场整治、市场竞合、客户开发，提升市场份额；深化一体化营销，全力推动零售增量、非油提效、充电提速，扩大毛利空间。今年8月，公司相对市场份额同比提高2个百分点，新增单位客户超1800家，油非转换率同比提升2.87%，非油利润同比增长73%，自营充电服务费收入同比增长8倍。今年5月以来，公司油非毛利连续3个月保持环比正增长。
  聚焦商流费，降本增效强根基。坚持低成本发展，狠抓提质增效，深化亏损企业治理，强化低库存运作，降损耗、降运费、降财务费用、降非生产费用，以成本费用极限压控支撑效益提升。截至8月底，公司商流费同比减少0.35亿元，经济增加值同比提升3.1%。
  8月，公司自营总量、纯枪销量增幅位列销售公司第二，特别是纯枪销量突破10万吨，创近2年单月新高；连续2个月实现账面盈利，迎来从亏损承压到盈利回升的关键转折。
  树立算账思维，以算账经营引领机制变革。稻盛和夫曾说：“阿米巴经营的核心是让每个员工都成为经营者，主动为企业的利润负责，而不是被动地执行任务。”财务思维不仅是战略精准落地的“导航仪”，更是激发组织活力的“催化剂”。
  福建销售依靠改革闯新路，整合阿米巴团队组建41个片区，加强片区经理、销售经理、加油站经理三支经理人队伍建设，推动精兵强将下沉一线、权责利下放片区，鼓励自主经营挣工资，释放全员潜力，打造能快速响应市场的“战斗单元”。
  特别是打造出了“漳浦经验”改革样板并在全省推广。凭借“以人为本、效益为先”核心理念，“联时、联量、联利、联管理”的“四联薪酬分配机制”以及党支部深度融入片区经营的管理模式，漳浦片区连续3年实现量效正增长。
  如今，财务“三张表”在福建销售各大片区已经浓缩为一张“量化薪酬计算表”，成为连接企业效益与员工利益的价值纽带。截至8月底，公司41个片区已有31个实现盈利，以点带面、星火燎原向本质扭亏发起冲刺。
  福建销售上下正以“销售人干好销售事”的决心，将“算账经营”融入每个环节，激发每个岗位的创效潜能，奋力突破红海困局，昂首迈向高质量发展的新征程。
  《一本书读懂财报》
  内容简介
  《一本书读懂财报》是一部进行财报解读、财务分析的经典著作，自2014年首次出版以来，常年占据畅销书榜单，影响了无数财务行业初学者、投资人和企业管理层，被誉为“读过的财务入门书里最好的一部”。全书从解读资产负债表、利润表、现金流量表三大财务报表和它们之间的关系出发，为读者搭建财务报表骨架，剖析财务数据背后的秘密。
  作者简介
  肖星，清华大学经济管理学院教授、会计系系主任，清华大学全球私募股权研究院执行院长，兼任全国会计专业硕士学位教育指导委员会委员、教育部会计专业教学指导委员会委员。
  资产负债表：企业的照相机
  在会计眼中，企业都在忙些什么；流动资产包含哪些项目；非流动资产包含哪些项目；孤立的资产怎么组成鲜活的企业；资产如何计价；历史成本有哪些含义；哪些概念容易与资产混淆；有多少负债要还；股东都有些什么权益；资产负债表透露了什么信息。
  利润表：企业的摄像机
  获取利润的第一步是什么；获取利润的第二步是什么；获取利润的第三步是什么；获取利润的第四步是什么；获取利润的最后一步是什么；第二张财务报表是什么。
  财务报表的诞生和内在逻辑
  成立新公司，要做的第一件事是什么；生产成本在哪里；为什么会有人做赔本的买卖；固定成本搞出了什么“乱子”；销售活动对财务报表有什么影响；研发支出对财务报表产生了什么影响；财务报表是怎样诞生的；资产负债表与利润表之间有什么关系。
  解剖现金流量表
  现金流量表的真相是什么；一家公司的现金是怎样流入和流出的；现金流量表为什么存在；现金流量表是怎样产生的。
  活用三张报表，打通财务数据经脉
  为什么每家企业都需要这三张财务报表；银行家和投资人最爱哪张报表；收购一家公司时，资产和负债谁更“危险”；怎么做同型分析；怎样用比率分析企业的盈利能力；一家公司的营运能力怎么样；一家公司的短期偿债能力怎么样；一家公司的长期偿债能力怎么样。
  找出影响财务数据的因素
  影响财务数据的因素有哪些；行业大环境对企业产生了什么影响；造纸行业和家电行业有多大差异；行业差异如何影响造纸企业和彩电生产企业的财务数据；造纸企业的财务数据经历了怎样的动态变化；彩电生产企业的变化趋势是怎样的；战略定位和执行能力如何影响企业的财务数据。
  怎样的公司才算是好公司？
  好公司是什么样的；衡量企业投资资本回报率的及格线是什么；投资资本成本怎么算；什么是赚钱；企业靠什么赚钱；股东提高收益得靠什么。
  给自己的公司照镜子
  这是一家怎样的企业；A公司怎样一步步输掉营业成本；A公司怎样在三项费用上落了下风；A公司的总资产周转率为什么会被“秒杀”；未来的A公司会变成什么样。
  控制风险的要诀
  健康企业的现金流有哪些特征；各种现金流都为正的企业是不是好企业；投资活动现金流为负的企业要关注什么；只有健康经营活动现金流的企业是好还是坏；经营活动现金流为负的企业怎么样；三张报表之间有何关联；为什么利润表通常比现金流量表更重要；什么情况下现金流量表比利润表重要；什么样的公司更应该关注现金流；什么样的公司更关注利润；利润和现金流究竟哪个更重要。
  结语
  财务分析应用在哪些领域；在企业内部决策中该如何应用财务数据；在企业投资决策中如何应用财务数据。
  来源：《一本书读懂财报》，肖星著，浙江大学出版社