三大国际油服公司使出浑身解数试图走出经营困境（图）

  第二季度及时调整策略 扭亏情况有所好转
  [中国石油新闻中心 2025-08-13]
  罗佐县?中国石化集团经济技术研究院有限公司
  今年以来，国际石油市场风云突变，美国加征关税及国际油价波动对油气行业带来深层次影响，油服行业冲在最前沿，受外部环境影响较大。第二季度，斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯这三大国际油服公司及时调整策略，扭亏情况有所好转但并不均衡，整体形势依然严峻。斯伦贝谢公司第二季度净利润同比下降9%，环比增加27%；哈里伯顿第二季度净利润同比下跌33%，环比增长136%；贝克休斯第二季度净利润同比、环比均实现增长，其中，同比增长10%，环比增长22%。
  从经济环境方面看，第二季度全球经济增长动能依旧不足。美国关税加征政策虽未按照其最初设想及颁布税率不折不扣地大规模实施，出现不同程度的暂停或延期实施现象，但对世界经济的冲击依然不可小觑。美国关税政策严重削弱了本就脆弱的经济增长动能，继续导致全球市场商品有效需求不足、国际油价低迷。其间虽出现过地缘政治冲突导致的国际油价短暂上扬，但在低迷的经济增长动能面前油价波动很快便平息了，短期小幅波动不足以对整个油气行业带来颠覆性影响。
  油服行业积极探索突围之路。从斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯第二季度的财务表现看，各家公司都在使出浑身解数试图扫除经营阴霾。
  斯伦贝谢通过技术整合应对业务需求低迷的挑战
  斯伦贝谢公司的生产性服务业务占公司收入的30%左右，是利润的核心驱动因素。近年来，埃克森美孚、雪佛龙等美国公司出于发展页岩油气业务的需要，收购了部分从事页岩油气的中小公司，降低了作业公司的数量，一度导致油服公司在北美页岩油气领域客户数量的下降。受中低油价影响，石油公司作为客户，在投资策略上倾向于采取守势，稳字当先，不想过多追加工作量，关注重点转向存量资产增效，具体的技术服务涉及生产周期延长情况下老井采收率的提升等方面。
  ChampionX是一家专注于油田服务领域的跨国公司，核心业务围绕化学技术、人工举升产品和服务、数字监控与优化、排放技术领域。该公司总部在美国得克萨斯州伍德兰兹市，业务覆盖60多个国家。鉴于ChampionX业务分布广泛且在化学药剂、人工举升等领域的技术可以精准匹配这一市场需求，斯伦贝谢果断收购该公司，通过收购快速获得技术可满足市场及客户的需求。
  此外，斯伦贝谢公司针对北美业务拓展空间小甚至收缩的现实，借助其业务网络覆盖全球的优势，将业务重点适度向非洲、中东、拉美地区市场转移，通过推广数字化技术实现增收。
  贝克休斯主要依靠转型业务实现创效
  传统油服业务方面，贝克休斯的业务区域重点布局发生相应的转移。公司坚持“东方不亮西方亮”的策略，将传统业务适度向中东等地区转移。
  在美国政府实施能源新政、提高油气产量的冲击下，“欧佩克+”放弃限产保价策略、转向增产保份额的决策为包括斯伦贝谢、贝克休斯等油服公司的全球业务开拓提供了机会和空间。第二季度，贝克休斯公司传统油服收入虽同比下降，但中东地区的业务收入环比增长就是这一方面的写照。特别是公司在新业务和产品开发方面甚为积极且取得成效。第二季度，公司工业与能源技术板块收入在总收入中的占比接近48%。其中，数据中心新增订单收入超过5.5亿美元，天然气技术服务业务增长显著，氢能及碳捕集业务订单也在同步增长，成为公司利润和收入新的增长点。为发展新技术、开发新产品，公司实施资产剥离策略，6月以11.5亿美元出售精密传感器和仪器（PSI）产品线，退出业务低增长领域，回笼资金投向能源技术领域。
  哈里伯顿致力于弥补业务过分集中的短板
  哈里伯顿业务区域的分布相对单一，其北美收入常年占总营收的40%以上，对北美页岩油气行业过度依赖，已成为制约公司发展的短板。当美国的关税加征政策带来进口钻井设备、管材等成本增长时，当油价下行导致石油公司投资意愿下降时，哈里伯顿公司单一的业务区域分布结构严重限制了其应对外部不确定性的能力，继而导致收入下降及利润缩水。咨询机构分析，特朗普政府对美国进口钢铁加征25%关税之后，2025年第二季度，哈里伯顿公司的利润可能因此减少2700万美元，第三季度公司可能仍将遭受关税加征政策的困扰。
  近年来，中东、亚洲等新兴市场成为油服业务增长的主力，斯伦贝谢、贝克休斯都致力于拓展北美之外的市场，但哈里伯顿国际业务增速缓慢，导致其抗压能力不足。除业务地域分布受限之外，哈里伯顿公司在新业务开发方面的步伐也滞后于同行。当斯伦贝谢和贝克休斯致力于开发新技术新产品、重视数字化技术的推广和应用时，哈里伯顿依然在观望，其技术研发依然聚焦在如压裂泵效率提升等设备优化方面，转型意愿和行动都不强烈。目前，哈里伯顿公司数字化技术的收入占比不足10%。公司始终以传统油服业务定位为主，新能源领域仅在小范围、小规模尝试，缺乏系统性投入，导致其在能源转型浪潮中被动。不过从第二季度的表现看，哈里伯顿已经在进行积极的尝试和改变，业务加速向阿根廷、挪威等市场转移，具体途径是输出压裂技术以对冲北美的风险。哈里伯顿及时将市场拓展目标转向挪威具有宏观的考量。挪威油气增产是目前欧盟通过提升天然气自给率摆脱对俄气依赖的重要路径之一。
  下半年国际油服市场环境喜忧参半
  预计今年下半年，全球油气行业将继续面临中低油价的挑战，美国“大而美”法案的实施将为其能源新政的实施助力。在此形势下，北美页岩油气产量保持增长的概率虽然较大，但其增长将建立在富有效率的中低油价竞争的基础上。

  下半年面对中低油价，油服公司的生存环境依然会充满挑战。从微观方面看，中低油价下石油公司对油服公司的要求会更加苛刻，会在谈判桌上压价，油服公司提供技术服务的价格也会下降，继续压减油服公司的利润空间。但中东、南美等国家实施油气勘探开发的热潮，对于油服公司开发全球市场、实现业务区域转移是一个不错的机会。尽管北美油气勘探开发面临中低油价的束缚、石油公司的投资可能因此下降，但斯伦贝谢、贝克休斯以及哈里伯顿依然会将北美视为业务发展的重点，依然要在这一市场打拼。总体判断，下半年油服公司将进一步适应外部市场形势变化以提升盈利空间。

  油服公司CEO说》》》
  奥利维耶·勒佩赫 斯伦贝谢公司首席执行官
  第二季度，斯伦贝谢公司凭借多元化投资组合和广泛的市场布局，实现了营收稳定增长，息税折旧摊销前利润（EBITDA）和利润率环比小幅提升。这充分展现了我们在上游投资疲软及宏观经济环境不确定条件下的韧性。当前市场形势复杂——包括石油市场供应过剩、“欧佩克+”增产计划、持续的贸易谈判以及地缘政治冲突。大宗商品价格仍维持在区间波动。与此同时，客户已调整业务布局，优先推进重点项目并谨慎规划，特别是在深海油田开发领域。在此背景下，上游市场仍保持韧性，彰显了我们行业的持久优势。我们广泛的地域和业务布局使我们能够有效克服某些地区业务活动放缓的影响。我们在中东、亚洲、欧洲和北非部分地区业务的强劲增长，使我们的国际收入实现了2%的环比增长，这完全抵消了某些关键市场下滑的影响。此外，我们继续受益于业务组合多元化——将业务向石油和天然气之外拓展。
  展望未来，若大宗商品价格维持区间波动态势，我们仍将对下半年市场形势持乐观态度。我们将根据市场环境变化优化成本管控措施，同时保持对EBITDA的专注追求。我相信斯伦贝谢的差异化技术和全球足迹将继续为客户和股东创造价值。
  洛伦佐·西蒙内利 贝克休斯公司首席执行官
  尽管公司营收略有下滑，但我们在第二季度交出了亮眼成绩单。这一业绩得益于结构性成本优化和业务系统持续部署带来的双重红利，正推动着公司生产力的提升、运营杠杆的增强以及更稳健的盈利表现。第二季度，工业与能源技术（IET）板块的订单总额达35亿美元，创下该板块历史最高纪录。值得关注的是，尽管未获得大型LNG项目订单，但得益于超过5.5亿美元的数据中心相关订单，订单增长势头依然强劲。我们对2025年的业绩充满信心，IET业务的持续增长将有效抵消油田服务和设备（OFSE）业务疲软的影响——这充分彰显了我们产品组合的优势及战略多元化带来的效益。
  第二季度我们还宣布了3项战略交易，旨在推进投资组合优化策略，增强公司的盈利能力和实现现金流稳定，并为股东创造长期价值。这些举措将释放非核心业务的价值，并将资本重新配置到高利润率领域。我们正稳步推进可持续、差异化增长的战略布局，对全体员工在实施该战略过程中展现的专注与奉献精神表示高度认可。
  杰夫·米勒 哈里伯顿公司首席执行官
  哈里伯顿如今更具差异化优势，拥有较强的技术优势来满足客户需求，并且比以往任何时候都更具协作精神。我相信我们的价值主张——通过合作和工程解决方案来实现客户资产价值的强大驱动力。当前，油服市场在中短期内将比之前预计的更疲软。我们会采取行动应对这一状况，并继续致力于提高股东回报。
  在国际市场上，尽管少数主要市场的业务缩减可能会掩盖其他地区的稳健表现，但我坚信公司的战略方向正确，包括非常规油气开发、钻井作业、生产服务和人工举升技术在内的增长，仍是公司战略的核心支柱。在北美市场，客户反馈表明，技术和执行能力是最大化资产价值的关键，我相信哈里伯顿拥有无与伦比的能力来提供这两项服务，这就是我预计哈里伯顿将继续在市场上超越竞争对手的原因。（记者 刘亮）