石油公司发展上游业务重任在肩
2022-08-31
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来源：[互联网]
兼顾能源转型与能源安全油气勘探开发投资预算不断上调[中国石油新闻中心2022-08-30]
国际大石油公司近日陆续公布了2022年第二季度业绩，bp、壳牌、道达尔能源、雪佛龙和埃克森美孚5家国际大石油公司第二季度的利润总和超过590亿美元，是2021年同期的2—3倍。bp的利润高达85亿美元，逼近2008年高油价时创造的88亿美元的季度利润纪录，其他4家公司的利润也分别远超各自公司历史最高水平。
从利润构成看，油气上游业务仍是公司创效的主体。道达尔油气上游利润占季度总利润近一半，其他4家国际大石油公司的利润也主要依赖油气上游业务，尤其是bp，上游业务盈利能力强劲，利润高达89.8亿美元，弥补了公司部分板块的损失。
尽管为适应全球能源转型需求，国际大石油公司于2020年加速战略调整，纷纷制定雄心勃勃的碳减排目标，削减上游业务投资计划，但2022年上游获批项目的储产量规模、中长期油气产量增长预测、上游业务投资变化，尤其是第二季度的业绩等表明，面对保障能源安全的需要，油气上游业务和增储上产仍将占据国际大石油公司中长期业务的核心地位。
从2022年上游获批项目看，伍德麦肯兹对全球上游储量规模超过5000万桶油当量的项目统计表明，2022年已经进入最终投资决定(FID)的项目数量为17个，另有25个FID项目预计于第四季度批准，42个项目总资本支出约1750亿美元，超过2021年37个FID项目总资本支出的近13%，达到近5年来的最高。若2022年已进入FID的项目全部投产，预计到2025年左右，新增石油产量超过119亿桶，新增天然气产量可达1.9万亿立方英尺。其中，由7家国际大石油公司（bp、壳牌、道达尔能源、雪佛龙、埃克森美孚、埃尼和Equinor）担任作业者的FID项目数量、总资本支出、储量规模和预期产量规模均远超2021年水平，资本支出甚至超出2021年的3倍多，达到522亿美元。
从中长期油气产量增幅看，据伍德麦肯兹预测，未来5年全球油气产量以年均2%的速度持续增长，平均增速是过去5年的近2倍。在7家国际大石油公司中，除bp产量逐年削减呈下降趋势外，其他6家公司均有不同程度增长。到2030年，7家国际大石油公司的净权益总产量将比2022年提高12%，达到2465万桶油当量/日。得益于不断获取的勘探新发现，到2030年，道达尔和埃克森美孚将分别以年均4.05%和2.22%的增速，引领产量增长，远超全球同期不足1%的年均预测产量增速。
从2022年上游业务投资看，国际大石油公司的油气业务力度未减，勘探开发投资预算不断上调，勘探活动再度回归重要位置。据伍德麦肯兹对全球136家披露了上游勘探开发投资预算的公司数据统计，2022年上游业务总投资将达3146亿美元，同比2021年增幅超18%；其中7家国际大石油公司2022年用于上游勘探开发业务的投资预计为670亿美元，同比2021年增加18%，超出2020年的4倍之多。埃克森美孚公布2022年第二季度业绩时强调，当前油气投资明显滞后于需求复苏，疫情期间更应抓住获取优势资产的机会，公司全年产量预期同比增幅达25%。
勘探新发现的商业前景提振石油公司勘探投资信心
据机构初步统计，2021年全球新发现油气资源量约为120亿桶油当量，但发现成本较2014年资源发现高峰期下降了75%，较2019年下降了25%。与此同时，超过一半的新发现资源量已具有商业开发前景，假设长期油价70美元/桶，这些发现有望创造150亿美元的价值，投资回报率预计可达16%。
2022年以来，国际大石油公司勘探屡获发现。7月23日，埃克森美孚宣布在圭亚那Stabroek区块再获两处新发现，2022年以来埃克森美孚在该区块的发现已达7个；?6月23日，壳牌以“产品分成合同”模式中标2个乌拉圭国家石油公司公开招标的深水勘探区块；年初道达尔和壳牌在纳米比亚获得Venus和Graff两个油气发现。Graff成为纳米比亚第一个油气发现，也是壳牌自1996年以来在撒哈拉以南非洲地区最大的商业发现。
8月初，有媒体称雪佛龙公司将进入纳米比亚海上超深水区块，该区块位于Venus北部，目前深水项目仅占雪佛龙上游净现值（NPV）的12%，而其他国际大石油公司深水项目在上游NPV占比平均为26%。
国际大石油公司的勘探活动具有引领和示范效应
以圭亚那盆地为例，埃克森美孚和道达尔的勘探突破，引领石油公司解锁圭亚那盆地资源潜力。圭亚那是全球为数不多的近年间发展成为新兴产油国之一的风险勘探目标国家。实际上，圭亚那的勘探活动始于上世纪60年代中期，但直到2015年埃克森美孚的Liza发现促进了该国新一轮的勘探活动。Liza从发现到投产历时4年半，打破了深水从勘探发现到投产的时间进度纪录。2022年5月，Liza油田日产量超过30万桶，预计到2030年圭亚那产量有望达到100万桶/日。
受圭亚那海上发现成功实现商业化开发的激励，道达尔可能将于2022年年底前确定苏里南58区块开发的FID，这意味着到2027年，苏里南第一个海上油气田将投产，预计到2030年，原油产量接近25万桶/日。埃克森美孚和道达尔已成为圭亚那盆地最大的合同持有者，分别持有5—6个区块的股份，在这两家公司的带动下，近期壳牌和雪佛龙也扩大了在该盆地的业务。
以西南非洲海岸盆地为例，壳牌和道达尔的深水勘探开发技术进步或将改变全球风险勘探版图。位于纳米比亚的西南非洲海岸盆地，过去半个多世纪50多口预探井均未获得突破，随着勘探技术发展，2022年年初，壳牌和道达尔在该地区2000—3000米水深处分别获得Graff和Venus两个区块油气发现。据标普全球估算，Graff的可采资源量可达4亿桶轻质油和3.4万亿立方英尺天然气，Venus的可采资源量高达40亿桶轻质油和5万亿立方英尺天然气。随后壳牌在该地区的La?Rona-1井和已证实的Eco大西洋勘探公司年内的勘探作业计划给纳米比亚油气工业带来新的曙光。按照目前发现的资源规模和开发计划，业界认为，2030年纳米比亚将从风险探区转为撒哈拉以南非洲地区石油日产能达50万桶的第三大产油国，并通过常规或浮式LNG生产实现天然气商业开发。
乌拉圭勘探活动可以追溯到上世纪70年代。迄今为止，勘探活动时断时续，但乌拉圭及阿根廷北部海上盆地与纳米比亚Graff和Venus两个油气发现所处盆地具有地质共轭关系，极大地鼓舞了石油公司在该地区获取区块和开展风险勘探的信心。
全球风险勘探投资与决策呈现新迹象
降本增效和绿色可持续发展已成为石油公司增强企业韧性和风险抵抗力的一致目标。在兼顾能源转型和能源安全的背景下，风险勘探已不是纯粹的地质或技术问题。国际大石油公司历时半个多世纪的投入和实践，为风险勘探业务发展提供了新的投资范式，即风险可控的分阶段审慎投资。
一是在风险勘探选区阶段，东道国的进入条件至关重要。东道国对外开放度、政府分成比例、合同灵活性以及本国石油公司的影响力等均可能对进入新兴探区带来风险。标普全球关于新兴探区投资吸引力评估表明，摩洛哥、纳米比亚、冈比亚、圭亚那等对外国投资者开展风险勘探业务具有极强的吸引力，克罗地亚和东帝汶等国家则需谨慎进入。
二是在开发项目获取阶段，东道国油气政策走势和低碳发展前景成为重要影响因素。当获得油气重大发现后，尽管政府分成依然是影响决策的主要因素，但能源转型趋势令东道国政策的可预见性、综合国力和低碳潜力等因素的重要性显著提升。对于东道国综合国力薄弱、政策动荡、出口渠道不畅的开发项目，未来合同执行及投资回收将面临巨大挑战和风险。若东道国兼具低碳足迹的基础设施或技术储备，则为开发项目决策增加一项选择。
在能源转型与能源安全交织的背景下，石油公司的风险勘探业务决策过程已渐渐形成金字塔式的决策模式，需逐级研判包括地下资源条件、宏观市场、东道国政策、作业环境和公司战略5个层级。其中，对地下资源的准确认识是决策基础；需预判能源供需和油气价格等；关注东道国能源货币化、财税条款、油气合同等事项；在此基础上，东道国的地缘政治、气候政策、民众和融资等投资环境研究必不可少；在“金字塔”顶部，最终的决策则与公司的发展战略息息相关，简而言之即夯实油气资源基础与能源转型间的平衡。（李莹曹倩中国石油勘探开发研究院）