曹寅：油价下跌将重挫全球新能源行业
当前的油价暴跌使全球新能源企业十分揪心。股市是最好的市场晴雨表，根据雪球财经的i美股中概太阳能指数，自8月以来，美股中概太阳能指数已经下跌了约40%，正好与油价跌幅相近（i美股中概太阳能指数是雪球财经i美股网站编制的一项行业指数，旨在反映中国概念股太阳能板块整体的价格走势。中概太阳能板块涵盖了绝大多数中国最具行业影响力的光伏企业）。此外，1-10月美国新增太阳能装机容量大跌31%，截至目前，太阳能装机容量占全美总装机容量的比例已经从去年的20%降至18%，这都和国际油价大跌有密切关系。
油价下跌带动全球能源产品和电力价格普遍下降，削弱了新能源的经济竞争力。同时也彻底改变了很多国家政府对于全球能源价格和供求关系的中长期预期，进而导致这些国家修正调整其新能源政策。
其实除了生物质燃料，新能源并非石油的直接替代品，以光伏和风电为代表的新能源主要用于发电，而石油则以交通燃料和化工原材料为主，全世界发 国家中쐓 ĽĽ油发电比例超过10%，为11%，其余发达国家的石油发电比例都仅为个位数。石油价格暴跌对于新能源的直接挤出效应非常有限。
但是，由于石油价格和天然气价格存在密切关联，油价暴跌直接带动天然气价格的下跌。据普氏能源公布的数据显示，今年以来LNG价格已经大幅下跌，在全球市场上的平均跌幅已经超过40%。而天然气在发达国家是主要发电能源，即使在一些发展中国家，气电比例也相当高。气电一直被视为新能源发电的直接竞争者，天然气价格下跌，直接威胁新能源的经济性，可谓釜底抽薪。
此外，临近年底，目前各国政府都在制定或者修正各自的能源政策，此前各国的能源政策都是在高油价的市场背景下制定的，国际油价将长期保持80美元以上是各国制定能源政策的预设条件，相信此轮油价暴跌将给各国决策层留下相当深刻的印象，直接颠覆其对于国际油价的运行中长预期，进而影响中长期能源政策目标，有可能促使各国修正各自的新能源中长期发展目标，这将导致全球新能源事业的重大挫折。
不过对于新能源来说，油价暴跌还是有部分正面意义的。首先，油价暴跌导致全球电力价格降低。新能源，尤其是光伏的生产成本也将随之降低。目前电力消耗占光伏组件成本的约15%左右，假设电价下降30%，则光伏组件的生产成本将降低5%左右，将会些许增强光伏发电的经济性。
另从国际收支的角度分析，油价暴跌相当于能源出口国向能源净进口国大幅让利，以牺牲小部分资源出口国的利益促进全球经济繁荣。据计算，油价下跌40美元，代表着生产者每年向消费者转移约1.3万亿美元，油价暴跌还可以帮助很多国家削减能源消费转移支付，为能源净进口国增加大幅收入和节约大笔支出，良好的宏观经济环境是新能源发展的基石，没有国家会在囊中羞涩的时候大力发展新能源，因此这也算是油价暴跌对于新能源的正面意义之一。
目前国际油价仍未见底，有机构预测油价将在50美元左右筑底，并长期在60美元上下盘整，如果真的如此，将从根本上改变新能源企业的估值，希望投资者能够保持警觉。（作者系迈哲华咨询有限公司咨询总监）
陈卫东：石油的黄金时代过去了
WTI破7了。最新WTI原油价格已经在每桶65美元以下了。这已是石油价格在今年6月高位上连续第六个月下跌，下跌幅度超过了40%。
有分析师说这一轮会跌到50美元/桶才能反弹。大概没有一种商品像石油这样受到如此广泛关注，但没有人敢说自己真的准确知道石油价格。
石油时代尚未终结，但石油在一次能源结构中的霸主地位不再坚挺。过去100多年，石油从未稀缺过，石油价格的激烈波动是1973年石油危机后才出现的特有现象，不仅与市场供需关系相关，还与美元对黄金的汇率密切相关。
1998年和2008年两次油价下跌都是金融危机造成的。十年间，石油价格曾因中国需求一路高歌，从2000年的20美元/桶走高到147美元/桶的历史高位。美国页岩气革命孕育在这个时期，巴西深水和伊拉克石油开放也成型于这一时期。尽管2008年金融危机一度影响到一些项目投资，一旦经济复苏，石油供需又进入新的增长周期，石油价格也再次回升。
能源转型不仅仅是新能源的崛起，还由于技术进步带来能源效率的提高和不同能源之间替代的可能性。电力不是一次能源，但人类近一半的能源消费来自于电力，在欧洲更达到60%，这一比例正随着可再生能源的增加而不断提升。
过去200年，能源转型的轨迹清晰可循，就是从高碳到低碳的转型。煤炭和石油都是高碳能源，不论是美国的页岩气革命还是德国的新能源革命，都是在革高碳能源的命。电池储能技术正面临新的技术突破，可控热核聚变等新能源的技术路径更值得期待。低碳道德、气候变暖控制也日益被接受。碳税、碳交易等正逐步推开，低碳能源成本的劣势得到了一定程度的补偿。尽管争议还很多，新能源的经济性提高也需要过程，但全球能源转型的趋势已不可逆转。
毋庸讳言，石油供需的周期性还会出现，就像前几次石油价格的升跌一样，基本面造成的价格起伏不会改变。但与历史上任何一次都不同的是，这一次石油价格下跌是结构性的，能源转型的大趋势不可逆转，石油可被替代的技术和商品已经出现。今天的特斯拉也许替代不了丰田和大众，但谁敢保证下一个什么牌子的电动汽车不是另一个苹果和阿里巴巴对传统模式的颠覆呢？
石油在经济中的地位下降已经持续多年，也将继续下去。石油的黄金时代过去了，就像“钢铁元帅”不再威风一样，不管你喜不喜欢，新的时代总会来临，就像日升日落一样自然。（作者系中海油能源经济研究院首席研究员）
李莉：油价暴跌天然气细分市场面临盘整
国际能源价格暴跌、国家发改委一再上调气价使年轻的中国天然气市场头顶笼罩越来越浓厚的乌云。谁会想到中国的天然气市场的冬天来得如此之快。
我们预计，今年全年中国石油需求仅增长1.1%，均为过去十年最低水平。预计全年天然气实际需求增长不足10%，而包括非常规天然气在内的供应增速可能已与需求增速相当，市场饱和度不断上升。
燃料需求疲软，成本优势摇摇欲坠，可替代能源竞争加剧，天然气市场可能进入其发展历史上最艰难的阶段。朋友圈里的天然气行业伙伴们惊呼：“今年冬天一定冷啊！”
按照目前已经大幅回落的燃料油和液化气价格计算，如果国际油价持续处在现有水平，我们发现一个有趣的转折，即2015年国家发改委的下一次天然气价格调整，可能会是下调增量气价格向存量气并轨，而非原先设定的存量气价格向上并轨了！石油价格大幅“屈尊”靠近天然气成本，天然气市场也就将面临莫大的竞争压力。
在这个“冬天”里，天然气的成本红利逐渐消解，剩下政策红利支撑行业方向：诸如交通部对LNG船供技术的政策扶持，以及三部委对未来天然气分布式能源示范项目的政策支持。还有一些不确定的政策，例如目前13%的较低增值税税率，以及进口LNG增值税返还等。
说到这里，天然气未来的用武之地到底在哪里？可以美国为鉴，天然气在美国的能源市场不同需求板块中的价格不同，由高至低分别是交通、民用、工商业、工业，最后是发电。
目前来看，美国的能源市场中，天然气在民用板块和工商业板块占有优势地位，市场份额占比分别达到44%和38%，几乎和电力平分秋色。但在工业板块和发电板块和其他能源（柴油、燃料油、煤炭以及核能等）竞争较为激烈，市场份额分别占到29%和22%。而在交通用市场，尽管美国车用天然气价格仅为汽油价格的不足60%，但仍仅占车用燃料市场的不足0.2%。
和美国类似，未来中国的天然气市场优势行业会在民用燃气和工商业等零售用户方面，相比煤炭和石油等传统燃料有便利和经济性的优势；而在工业板块和发电板块等批发用户方面，则可能遭遇非常大的竞争阻力，尤其是面对低成本的煤炭资源回潮冲击，以及中国天然气供应瓶颈带来的较高成本因素；车用板块似乎也并不乐观，姑且不论未来电动市场兴起可能带来的迭代冲击，CNG成本相较汽油已经几乎没有太多的吸引力。最后，天然气加气站能否复制二十年前加油站的神话，依赖于加气站供应链的国产液化产业的投资前景如何，相信业者自有判断。（作者系安迅思研究与策略中心总监）
寇楠楠：油价下跌削弱天然气价格优势
今年6月份以来，布伦特原油价格持续下跌，从目前的趋势来看，仍未接近价格的底部。油价的下跌给国内天然气市场带来了重大且深远的变化。
从供给方面来看，油价大幅走低加速了中俄历时20多年的天然气谈判，并于今年一年之内签署了东西“两线”，总计超过680亿的天然气供应合同。这不仅增加了中国未来天然气的供给，更有可能改变国内天然气的供应结构。天然气的供需情况将由过去的偏紧逐步向偏松过渡。不同来源、不同品质、不同成本的天然气将在市场中争夺下游客户。这将导致部分边际成本较高的气源退出市场。考虑到绝大多数的进口气都具有“照付不易”条款，因此市场竞争有可能给页岩气等高成本国内天然气生产带来不利影响，部分高价LNG合同也有可能受到影响。
从需求侧来看，油价的大幅下降在终端市场上削弱了天然气的价格优势，抑制了需求的增速。作为天然气的替代性燃料，LPG、燃料油以及柴油的价格都与原油价格紧密挂钩。油价下降促使这些替代能源的价格大幅下降，而国内天然气价格受到相关政策影响自2013年以来两次上调，累计调价幅度在0.8元/立方米左右。价格上的此消彼长导致出现了与防治大气污染相悖的“逆替代”：很多无力承受气价的产业重新使用了价格相对低廉但是污染严重的燃料。尤其是在气电领域，由于气价上涨带来的成本增加无法顺利地从上网电价中疏导出去，气电厂需要依靠地方政府分配的“煤电替发指标”来维持运转。这使得今年以来的天然气消费增速没能延续前几年的高增长态势。截至10月底，累计天然气表观消费量增速仅有7.1%，较去年同期大幅下降了5.4个百分点。
根据《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，2015年将实现天然气存量气价格和增量气价格并轨。如果明年增量气价格不变，而通过提高存量气价格实现并轨的话，将进一步提高天然气成本，给天然气消费增速带来下行压力。尽管如此，市场已经有了相应呼声。在供需平衡、略有宽松的市场上，天然气需求受价格影响，天然气价格受价格机制制约。因此，2020年是否能够实现设定的消费目标，有赖于未来几年价格机制的改革。从短期来看，缩短联动周期，使天然气价格更加紧密地跟随大宗能源价格波动是主要方向；但从长期来看，要实现天然气的市场化定价，还需要按照“放开两头、管住中间”的方向来稳步推进，以及其他配套机制的出台与执行。（作者系彭博新能源分析师）
吕淼：天然气消费增长动力在交通领域
“十二五”已经接近尾声，中国天然气市场在“十三五”期间如何进一步扩大，这一问题引起广泛关注。在不久前发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》中提出“到2020年，天然气在一次能源消费中的比重提高到10%以上”。与“十二五”相比将近有4个百分点的增长，目前民用、化工、发电和工业燃料市场气量增长乏力，未来天然气消费的增长动力将会主要落在交通领域。
2014年下半年以来，国际油价呈下行趋势，特别是11月份OPEC宣布不减产造成油价失守70美元大关，国际油价将继续震荡下行，势必影响国内成品油价格。根据2014年12月的全国成品油和柴油均价，90#汽油6.75元/升、0#柴油6.52元/升、CNG4.28元/立方米价格进行估算，CNG与汽油、柴油零售价格比价分别为0.63和0.66，经济性尚可；而车用LNG与柴油零售价格比价约为0.77，已经突破天然气与成品油0.75：1的临界点，这将极大降低LNG较燃油的经济性，影响用户使用天然气的积极性，进而给LNG汽车的发展带来影响。
在油价不断下跌和环保压力不断增加的大背景下，提高交通用气比重，对于降低石油对外依存度、优化能源结构、减少污染物排放、应对气候变化等具有重要的战略意义。
建议加强能源、交通、科技等相关部门统筹协调，尽快明确产业政策，做好天然气车船制造、加注站基础设施建设等相关规划。规划应包括空间布局、建设时序和进度计划以及车船制造、加注站、LNG产运销的相应规划，避免缺乏规划导致的恶性竞争和重复建设。
改装LNG的统一标准，LNG汽车涉及的制造、运行、质量、安全标准，天然气汽车燃料和排放标准等。
建议完善配套政策，应尽快制定和完善天然气汽车的准入、财税扶持政策；理顺天然气和其他燃料的价格关系，为天然气车船业主提供长期政策可预见性；借鉴国际经验，制定和完善相关交通运输管理法规，放宽天然气车船运营许可。
最后，“油改气”应该继续提倡还是叫停，事关我国天然气产业发展。建议有关部门在广泛听取行业内专家及天然气汽车厂家意见的基础上，再行实施。（作者单位：北京燃气集团调查研究室）
桑潇：市场缺乏利好消息油价自主找寻平衡点
中宇资讯数据显示，外盘12月10日欧美原油期货价格分别收于64.24美元/桶、60.94美元/桶，距离6月份高点115.06及107.26美元/桶，布伦特油价累计下挫50.82美元/桶、跌幅达44.17%，WTI油价累计下挫46.32美元/桶、跌幅43.18%；距离欧佩克会议前即外盘11月26日欧美原油期货收盘价77.75、73.69美元/桶，布伦特油价累计下挫13.51美元/桶、跌幅17.38%，WTI油价累计下挫12.75美元/桶、跌幅17.30%。
6月下旬开始，国际油价长时间的接连下挫，引发市场关于“阴谋论”、“价格战”等的猜测。事实上，上半年推动油价连连走高的地缘政治风险因素在进入下半年即逐渐消散，油市影响因素转向基本供需等方面。欧佩克部分成员国地缘冲突并未影响石油产出，整体维持正常水平，非欧佩克方面美国页岩油、加拿大油砂等产量继续提升，令全球油市供应宽裕，而全球经济形势不理想导致需求疲软，由此引发供应过剩的局面是国际油价接连频频触底的主因。除此之外，美元指数一路上行，欧佩克成员国沙特、伊拉克等针对亚洲市场、美国市场让利维持市场份额的举措，维也纳会议欧佩克拒绝减产的态度，并由此导致世界各大投资银行、能源机构对后市经济增长及油价预估的下调等等，一系列利空因素压制下，2014年下半年国际油价跌幅创下近45%的下跌幅度。
后期油市供应方面可以说是欧佩克组织与非欧佩克国家的博弈，常规石油和非常规油气的博弈。首先，作为石油供应占据全球总供应量三分之一的欧佩克，并不愿意独自承担“减产保价”的责任，以主要产油国沙特来看，上世纪八十年代的减产不仅未能令油价如期上扬，反而丢失大部分市场份额从而令其承受长时间的财政赤字问题，本次沙特等主要产油国不顾其他财政失衡小国家的呼吁拒绝减产，也是避免重蹈覆辙；其次，欧佩克拥有全球石油剩余储量的70%以上，而且常规石油开采成本的相对低廉，令其有信心与美国页岩油等高成本非常规油气抗衡，所以，未来一段时间油市供应继续宽裕。需求方面，全球经济将继续经历不均衡复苏，新兴市场局势动荡、发达经济体经济增速放缓，将继续利空能源需求及需求前景。因此，未来一段时间油市仍将受到供应过剩的利空因素影响，在无明显保价措施或者突发事件情况下，国际油价将在震荡中自主寻找平衡点，目前欧美原油期货价格维持60-65美元/桶波动，月内很有可能跌破60美元一线。（作者系中宇资讯分析师