高端访谈：中俄油气合作具备高度互补性
[中国石油新闻中心2014-12-09]在国际油价持续走低之际，国内成品油再次迎来改革窗口，昨日，国家发改委投资司巡视员欧鸿新表示，下一步，国家将深入推进原油成品油流通体制改革，为社会资本参与建设油气管网、LNG接收站、储气设施提供保障。业内认为，目前我国成品油价格改革空间比较有限，流通环节仍有改革余地，现在零售、炼化领域市场主体已经较多，进口环节仍然处于两桶油垄断，此次改革中进口权放开有望率先破局。
在2013年3月，新成品油定价机制出台，成品油调价周期缩短至10个工作日，并取消上下4%的幅度限制。卓创成品油分析师张斌指出，经过最新的成品油定价机制后，目前我国的成品油价格已经基本与国际接轨，未来再进行调整也就是缩短周期，改革的空间已经有限。而在流通环节，一些环节还处于垄断，仍有较大的改革空间。同时价格改革需要流通体制改革相配套，这样才能推进成品油价格市场化。
据了解，从1992年起到1998年，我国石油市场一直是一个自由竞争的市场，国内存在数量庞大的炼油厂和加油站，彼此充分竞争。当时我国的原油进口量也不大，成品油价格一直处于低位。
但是，到了1998年，国家逐步将石油产业链上的主要经营权“特许”给中国石油、中国石化两家企业。随后相继出台了一系列文件，一方面清理和整顿地方小炼油厂；另一方面给予两大集团批发专营权、零售专营权。
尽管根据加入世贸的承诺，我国先后于2004年和2006年放开了成品油的零售和批发市场，但是，民营企业并没有丝毫因为市场的放开而日子好过。
张斌指出，目前零售环节社会资本参与较为充分，将近一半的加油站的民企，炼化环节也有民资参与，目前地方炼化厂占全部产能的15%左右，而进口环节，由于国家政策原因，现在基本还是被两桶油所垄断。现在炼化、销售环节已经有较多的市场主体，如何适当放开进口环节限制成为成品油流通体制改革的重点。“目前虽然民资可以充分参与到炼化、零售领域，但是还需要向两桶油购买成品油，它们之间又有竞争关系，使民企在市场中处于不利地位。”
厦门大学中国能源经济中心主任林伯强认为，对进口权的改革也需要很多考虑，一方面，现在主要是“三桶油”出去购油，未来如果放开，可能几十家企业出去购油，三家购油比较好，还是几十家购油比较好，还值得商榷；另一方面，现在成品油价格虽然定期调整，但是定价权还是在政府手中，如果对民企放开进口权，当国际油价波动较大、国内成品油价格出现倒挂时，民企考虑到亏损，不愿供给，可能导致油荒。此外，原油成品油进口权还关系到国家能源安全战略，推进改革时肯定比较谨慎。
今年8月，商务部下发批复，赋予广汇能源控股子公司新疆广汇石油有限公司原油非国营贸易进口资质，安排新疆广汇石油有限公司2014年原油非国营贸易进口允许量20万吨。广汇能源由此成为全国首家获得原油进口权的民营企业，被视为民营企业打破三桶油进口垄断的第一步。
在林伯强看来，目前国家可以适当放宽对进口油源的限制，增强石油产业链各环节的竞争性，为最终实现成品油价格由市场竞争形成创造条件
另一方面，2010年发生墨西哥湾深水地平线采油平台爆炸，引发美国历史上最大规模近海原油泄漏事故后，BP已经在法务和清理工作上支出超过400亿美元，而且这一数字可能继续扩大。截至今年9月30日，BP为原油泄漏受害者建立的20亿美元信托基金已经全部分配到位，目前尚有60亿美元需要向受害者支付。在当前油价低迷、市场困难时期，被收购未尝不是一个好的解决办法。
基于以上判断，壳牌收购BP的能力和双方意愿已基本具备，收购的实现与否将取决于适当的收购时机（包括油价的未来走势、行业监管情况）及双方满意的收购条件等因素。（作者：赵前，为中国石油集团经济技术研究院经济师 me],[recommend],[createdTime],[creatorId]Ѐ ༺ ໍ
[中国石油新闻中心2014-12-09]据路透社12月2日消息，荷兰皇家壳牌公司在就收购其竞争对手英国石油公司（BP）进行商谈。受此影响，当日两家公司股价均出现小幅上涨，BP股价上涨超过3%，壳牌公司股价上涨2.5%。股价的上涨一方面表明了市场对两大石油公司强强联手的巨大信心，另一方面，上涨幅度有限则说明在当前油价大幅下挫、石油市场困难重重的时候，进行如此巨额收购前景难测。
11月27日，石油输出国组织（OPEC）决定维持石油产量，布伦特原油期货（Brent）跌至4年多来最低水平，美国西得克萨斯轻质原油（WTI）跌至每桶70美元以下，为2010年来首次。油价下跌导致石油公司市值缩水几百亿美元，截至12月2日收盘，BP市值为1242.7亿美元，壳牌公司市值为2191.6亿美元。
在未来利润和股利支付堪忧的情况下，石油行业的避险功能结束。不过，石油公司市值下跌也意味着这可能是收购的好时机。例如，世界上最大的为能源行业提供产品及服务的供应商之一——美国哈里伯顿公司，11月斥资346亿美元收购了为全球石油开发和加工工业提供产品和服务的大型油田技术服务公司美国贝克休斯公司。而在过去5个月中，由于石油价格下跌，BP的股票市值已缩减近1/4，考虑到石油价格目前已基本达到短期底部，此时实施收购将大大降低收购成本，收购的经济性显著。
近年来，BP对于壳牌与埃克森美孚等巨头油公司一直具有极大的吸引力。由于BP是若干政治稳定区域规模最大的生产商，例如墨西哥湾地区、英国北海地区及阿拉斯加普鲁德霍湾（PrudhoeBay）油田等，因此收购BP有利于收购方优化业务布局和资产结构，提高盈利的稳定性，降低运营风险。
但是，此次收购仍面临三大主要障碍，是否能完成收购难以预料。
从价值层面看，股权收购的未来不确定性较大。就收购的两种主要方式而言，资产收购的价值评估比较容易找到参考价值，因而可以相对明确地知道交易价格是否符合市场水平。但股权收购比较复杂，考虑的因素涉及盈利能力、股权代表的固定资产、无形资产等，很难通过市场价格来评估，仅靠市值一项指标难以确定未来的公司价值走向。
从监管层面看，两国的监管机构可能会基于反垄断法设置较大的收购障碍。再加上BP持有俄罗斯石油公司约20%的股份，而欧美正在对俄罗斯进行经济制裁，这使得BP作为被收购目标的吸引力下降。
从油气行业的发展规律看，石油行业的大规模并购已经不再流行，BP与阿莫科、埃克森与美孚、雪佛龙与德士古这些超大型并购的时代已成为过去。当前的大部分收购主要是以大吞小的收购模式，通过并购专业性较强的小公司达到业务整合的目的，如埃克森美孚收购XTOEnergy。因此，除非壳牌和BP两大石油公司的业务领域能够有效整合，否则在当前石油市场面临极大困难的时期，如此巨额收购难以实现双赢的效果。
综合各方面因素分析，壳牌与BP最终达成收购协议有较大难度，但仍有操作空间。
一方面，针对2013年业绩大幅下滑的状况，壳牌已在采取一系列战略措施进行调整：一是上游板