全球油气储产量稳定“不意外”

　　[石油商报2016-12-07]虽然低油价的持续并不意外，但全球除北美外的储量降幅却并不大，其中油企战略调整、科技创新、需求增长等内在因素起了重要作用。
　　国际油价自2014年7月下跌以来，至今已低位运行两年多。低油价对油气行业发展带来重大冲击。具体到上游领域，主要表现为利润大幅下滑，油企为此大幅削减投资。但是从储产量指标看，全球石油产量仍保持健康增长，储量也基本保持稳定，未出现大的波动。
　　通常情况下，全球原油和凝析油产量年增幅为1%～1.5%，而在2015年到2016年国际油价低位运行的新常态下，去年全球原油和凝析油产量却提高3%。低油价时期，维持储产量稳定的内在机制是什么？
　　全球钻探降幅小
　　2016年可谓全球勘探开发“灾年”，油价低迷已持续两年，目前仍无明显回暖迹象。从全球层面看，低油价负面的影响程度不一。包括美国和加拿大在内的北美是此轮油价下行受打击最重的地区，南美情形也不容乐观。在行业一片唱衰的形势下，当阿帕奇9月7日宣布在得克萨斯州西部找到一个大的石油发现时，大大提振了北美大陆油气行业的士气。
　　与美洲形成对比的是中东。2016年来，中东是勘探开发最活跃的地区，俄罗斯及独联体国家也表现卓越，其中俄罗斯为保持其全球石油产量领先地位，其油企钻探劲头十足。
　　预计全球钻井数2016年将下降28.5%，为5.1万口。但如果不考虑美国，全球的钻井数降幅仅13%。美国钻井数占全球的28.2%，而2015年占比为40.4%，2014年则高达46.5%。
　　2016年可能是我国首次钻井数超过美国的年份，按钻井数量排序前四位的分别是我国(1.6万口)、美国(1.4万口)、俄罗斯(7595口)和加拿大(3515口)。
　　成本下降能“御寒”
　　各地区储产量保持基本稳定的重要推动因素之一，是油气勘探开发成本在低油价下的下行，此现象说明石油行业具备一定的“御寒”能力。
　　供给侧方面，油气行业发展战略调整与生产要素价格下行导致成本下行。油价急转直下，石油行业利润空间被大幅压缩，油企先是采取降薪裁员的措施予以应对，收到一定效果。之后是战略调整，新增投资多流向风险小及低成本项目。此外，油企还通过加大资产优化管理力度，聚焦核心业务与剥离非核心资产等方式，有效改善了公司的现金流，降低了油气生产成本。
　　油气商生产成本下降也与经济形势低迷这只“看不见的手”的推动有关。油价低迷与经济形势不好有因果关系。当经济形势下行时，市场需求不足，通过传导机制影响到石油要素供应市场，各类生产要素价格一般会下降，一定程度上降低了油企的运营成本。
　　技术水平是核心
　　低油价正在促使石油行业从业者更加重视技术创新及其在实践中的应用。油企聚焦核心业务，很大程度上就是依赖公司自身的核心与特色技术，有机构将其称之为“如家”策略，即当下油企决定是否发展某项业务或者如何发展某项业务的关键，取决于自身是否具备相关能力，决策因此更加严谨，核心决定因素是技术水平。
　　2015年发生的壳牌斥巨资并购BG，很大程度上是出于公司在天然气一体化业务方面技术特长的考虑。壳牌并购BG之初承受了较大的财务压力，2015年三季度上游曾出现巨额亏损。但是在顶住压力之后，壳牌在天然气业务方面的技术和管理特长逐渐发挥作用，公司经营形势逐渐好转。
　　拉动供给抗冲击
　　从全球石油的需求侧看，总体上仍呈现平稳增长的态势。需求端的平稳增长，对于全球石油储产量保持相对稳定有决定性影响。
　　虽然低油价一直在持续且无明显反弹迹象，但是投资者信心并没有受到太多影响。相反，投资信心在低油价持续两年后开始有所增强。2015年投资表现总体强于之前几个年份。以美国为例，2015年以来，大量油企的现金流结构普遍发生变化，公司通过发行股票显著提升融资比例，且融资额度也较以往年度高出不少，公司维持现金流稳定所需要的负债水平显著下降。这一现象一方面说明投资者对未来油气的发展持乐观预期，有发展信心；另一方面说明油企的经营状况在改善，抵御低油价冲击的能力在增强。即使油价长期低迷下去，石油产量估计依然能够保持平稳。
　　（11月25日《中国石化报》）