安庆石化运输部检修生产两不误
2016-08-25
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来源：中国石油石化工程信息网
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有种观点认为，去年原油价格的波动对化工期货品种的影响很明显，而今年，这种影响有所减弱。为何会有这样的感觉?以PTA和原油为例，2014年中旬到2016年2月，WTI原油价格从107美元/桶下跌至26美元/桶，跌幅为76%。同期，PTA价格从7500元/吨下跌至4200元/吨，跌幅为43%。而今年2月至今，原油价格从26美元/桶上升至50美元/桶，涨幅近100%，但PTA价格从4200元/吨上涨至5100元/吨，涨幅为21%。从涨跌幅度看，今年原油和化工期货品种的相关性确实不如往年。
但是，在考量原油对化工期货品种的影响时，关注原油价格的绝对值波动同样重要。在上述两个时间段，虽然原油价格的涨跌幅度与PTA价格的涨跌幅度相关性甚小，但是WTI原油价格每下跌1美元/桶，所对应PTA价格的下跌值却相差无几。因此，在低油价下，关注原油价格涨跌的绝对值会比关注涨跌幅度更有意义。
此外，当原油价格处于振荡状态时，其变动对化工期货品种的影响有限。同样，以近期的PTA和PP价格走势为例，今年6月至今，WTI原油价格在振荡中小幅走低，PTA价格在此过程中却未出现明显下跌，PP价格甚至有较大幅度的上涨。
综上所述，商品价格走势既取决于成本，也取决于供需格局。当原油与化工品种的基本面相对稳定，即出现趋势性行情时，其对化工品种价格的影响力得到强化，而其余环境下，原油与化工品种的相关性减弱。