天然气的“政治”属性：和解催化剂？

当原油与期货相遇，会发生什么？让我们先看一组数据：2015年，我国石油消费量为5.43亿吨，约占世界总消费量的11%；进口量为3.34亿吨，约占世界石油贸易量的12%，原油对外依存度首次突破60%。作为全球第一大原油进口国和世界第二大石油消费国，我国本应对国际石油市场走势有极强的影响力。可事实是，我国一直缺乏油气资源进口议价的话语权，甚至被排除在原油联合谈判机制之外。当前，国际石油市场定价仍以美国纽约、英国伦敦期货交易市场价格为主导。由于我国尚未建立自己的石油期货市场，只能被动接受国际油价变化。
　　“既然我国在国际石油消费和生产中的地位举足轻重，那么在油价形成机制中不应只是被动接受，而应主动建立自己的石油期货市场，最大限度地反映全社会对石油价格的预期，真实反映市场供求关系，争取在原油市场的定价话语权。”全国政协委员、上海交通大学副校长黄震表示。
　　有了话语权，才有主动权。建立自己的原油期货市场，对于市场而言，通过行政手段干预油价的权宜之计将逐步让位于市场调节，充分发挥市场配置资源的决定性作用。对于处于市场“严冬”中的油气企业来说，石油期货是良好的规避风险手段。企业不仅可以通过期货套期保值，避免经济效益受到巨大冲击，而且可发挥虚拟库存作用，减少实物库存压力，保持现金流稳定。对于上下游一体化的石油公司来说，可以运用期货合理配置资源，优化全产业链效率，降低中间环节的物流交易成本。
　　在不少业内专家看来，低油价正是推出原油期货的有利时机。“在供大于求的情况下，需求重心东移，这为我国推出原油期货品种、与既有的西方基准油价竞争提供了一个良好基础。而随着国家油气行业市场化步伐加快，会带来更高的市场参与度，市场参与方将更加多元。同时，随着国家对油品价格管制的逐渐放开，石油现货价格需要一个可参照的价格标准，期货正是反映市场供需、帮助发现价格的‘利器’。”中国石油经济技术研究院石油市场研究所副所长陈蕊表示。
　　原油期货的顺利推出离不开健康有活力的市场支撑。全国人大代表、中国石化胜利石油管理局局长、油田分公司总经理孙焕泉建议，加快原油期货市场建设，首先要建立健全原油期货市场相关法律体系。应在推进原油期货市场建设的同时，尽快出台《期货法》，以立法的形式对参与各方的权责关系、交易规则、违约责任及纠纷解决等做出明确规定。同时，应根据原油期货市场运行情况，不断完善相关管理规范，确保原油期货市场平稳运行。
　　交易量和市场活跃度是决定期货市场影响力和功能发挥的重要因素。因此，孙焕泉建议，在我国原油期货市场建立初期，应加强政策推动，采取降低费率等优惠政策，引导国内相关企业将套期保值业务由国外转到我国原油期货市场，吸引金融机构、社会投资者和国外投资者积极参与交易，使我国原油期货市场形成石油企业、机构与国外投资者等多元投资主体共同参与的格局。
　　当前，我国原油期货推出时间十分紧迫。需求重心东移已经成为不争的事实，亚洲在国际油气市场中的分量越来越重。此时，哪个亚洲国家尽早推出原油期货，建立成熟的期货市场，就将会成为整个亚洲地区的定价主导。新加坡、日本等国都在积极筹备石油期货上市事宜。有专家表示，如果中国无法抓住低油价这一绝佳时期加紧推出原油期货，那么别的国家很可能抢得先机。

樀更大的供应缺口将出现的更早。下图为EIA报告的美国天然气供给余额的历史情况和预测。
　　供应短缺并不意味着没有足够的天然气待用。目前仍有充足的天然气储备可以暂时填补供应缺口，这正是2013—2014年出现؃不足时所发生的情形。上次的供应短缺是由产量增长停滞所导致的，而据EIA预计2016年前三季度将出现相似的增长停滞。但与上次供应短缺不同，由于来自加拿大的进口量减少，加之出口增加，2017年天然气的净进口量将为0，供应短缺问题要比EIA的乐观预测更加严重。
　　此外，在2013—2014年间，国际石油平均价格超过90美元/桶，天然气平均价格也在4美元/百万英热单位之上，因此油气产业能够轻松获得投资资金。但现如今，石油价格和天然气价格持续低迷，油气产业面临着严重的财务困境，各开采企业难以筹得迅速提高天然气开采量所需要的资金。
　　天然气价格上涨不可避免
　　在几年之前，美国石油和天然气产业的迅猛发展让全世界都相信美国拥有了足够使用100年的天然气资源。然而曾有部分人警告说，资源和储备这两个概念之间是有区别的。残酷的现实最终显示，那些好到令人难以置信的美好愿景往往是不会成真的。
　　应对供应下降明显的解决方案是提高天然气价格。EIA本月发布的短期能源展望要求天然气价格在2016年12月达到3.17美元/百万英热单位，并在2017年12月达到3.62美元/百万英热单位，这些价格并不足以支持传统页岩区的开采。EIA2015年的年度能源展望则要求天然气价格在2025年达到5美元/百万英热单位，但9年时间的等待显然太过漫长。
　　因此，天然气价格不可避免地必须以更快速度增加，最好在未来12—24个月内就开始上涨。如果石油价格持续低迷，页岩气价格的回升将会提振美国的勘探开采业务。在2014年的供应短缺中，天然气平均价格达到4.36美元/百万英热单位，远高于2015年的2.63美元/百万英