先压裂后付费：美国石油新时代？

　　[美国油价网2015-10-26]
　　目前，油价已降至近6年的最低点，能源业繁荣不再。
　　油价的探底可能会带来新一轮削减开支、取消钻井和裁员的行为。近期却有报道称，美国北部钻机数量上升，8月第一周增加10台，总数达到884台。
　　即使与去年“消失”的1000台钻机相比，这一数字着实让人提不起兴趣。但市场还是将其作为供给过剩短期内不会被平衡，以及石油产量明显下降前新钻探行为仍会不断涌现的证据。
　　过去一年，遭受打击最严重的应是依赖钻井活动的企业。当钻井速度放缓时，油服公司的业务也大量减少，遭受市场低迷的冲击。
　　尽管近期有微量上涨，但北美钻机数量从未有过的缩减对油服公司来说是一个重创。由于勘探活动将不断减少，一些公司提出新的经营模式。斯伦贝谢和哈里伯顿已提供了“先压裂、后付费”的选择。据路透社报道，新提议相当于油服公司是石油公司的贷款人。
　　哈里伯顿二季度利润同比已大幅下降，资产管理公司贝莱德为其提供了5亿美元的现金支持。近期，哈里伯顿首席执行官戴夫·雷萨称，正寻求其他方式与客户做生意。
　　据路透社报道，在“先压裂、后付费”模式下，哈里伯顿和斯伦贝谢负担钻井费用，而其获得的回报是该井的一部分产量。对运营商来说，这并不是特别值得青睐的选择，他们可能不想放弃项目的部分产量，可能会选择传统的服务合同。然而，对那些可能马上面临信用额度缩水的现金紧张的公司来说，“先压裂、后付费”听起来是个不错的主意。
　　斯伦贝谢首席执行官帕尔·吉布斯贾德在二季度报告中曾指出，“有什么选择只是反映他们是想获取更多价值，还是想把所有风险和潜在好处外包给我们”。
　　再压裂说明有些已进行过水力压裂开采的油井将再一次被开采。再压裂老井要比开采新井更便宜，且由于可采石油的体积变化，一些较好的再压裂油井会有不错的回报。
　　在现阶段，随着运营商开发规模的缩减，油服巨头可能会越来越多地分担水力压裂和再压裂成本。